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金丹科技（300829）研究报告：国内乳酸行业龙头企业，打造聚乳酸全产业链一体化。4 月 20 日，金丹科技发布 2022 年年度报告。2022 年，公司实现营业收 入 153,461.58 万元，同比增长 6.41%；总资产达 250,633.63 万元，同 比增长 14.95%；归属于母公司所有者的净利润为 13,223.03 万元，同比 增长 2.36%。

各国持续推进禁塑限塑政策落地，聚乳酸市场进入快速发展期

随着各个国家和地区相继出台政策鼓励降解塑料的使用和推广，生物塑 料市场持续增长，目前常见的可生物降解塑料主要有 PLA、PHA、PBS、 PBAT、PCL。其中 PLA 是目前最具前景的可降解塑料品种之一，在硬 质材料领域占据绝对优势。2018-2022 年，中国聚乳酸表观消费量年复 合增长率达 34.9%。在“禁限塑”政策的不断加持下，以及聚乳酸下游产品 应用的愈发多样化，预计中国聚乳酸表观消费量仍将保持高速增长。

布局“玉米-乳酸-丙交酯-PLA”全产业链，一体化优势突出

公司上沿下拓布局玉米和聚乳酸行业，打造“玉米-乳酸-丙交酯-聚乳酸” 全产业链一体化，通过设立全资子公司，种植高淀粉含量玉米，统一管 理、规模经营，提升单位玉米乳酸产量，并保证产品质量的稳定，从而 实现降低成本、提高质量的目标。同时公司年产 1 万吨丙交酯项目已攻 克关键技术瓶颈，能够连续工业化运行，产品质量行业先进，现拟投资 建设年产 15 万吨聚乳酸生物降解新材料项目，其中一期年产 7.5 万吨聚 乳酸生物降解新材料项目已于 2022 年 8 月份通过股东大会审议，已完成 技术协议及关键设备采购合同签订，预计 2024 年下半年投产。未来随着 新项目的陆续投产，有望充分享受完整产业链带来的成本优势。

持续推进技术创新，为公司可持续发展保驾护航

公司多年来专注于乳酸及其系列产品的研发与生产，现设有国家认定企 业技术中心、国家博士后科研工作站、国家 CNAS 认可的检验测试中心， 同时还拥有国家地方联合工程实验室、河南省乳酸工程技术研究中心、 河南省淀粉生物质化工工程研究中心、河南省乳酸生物新材料院士工作 站、河南省聚乳酸可降解材料产业研究院等技术平台，为公司技术创新 研发提供了可靠的保障。2022 年 7 月公司成立全资子公司河南省聚乳酸 可降解材料产业研究院有限公司，致力于打造一流的研发平台，吸引高 端技术人才，开展乳酸菌种育种、乳酸生物技术、生物降解新材料系列 产品、PHA 等的技术研究，以实现乳酸、聚乳酸等关键工艺技术突破， 大幅降低生产成本，提升产业竞争优势。公司目前合计拥有 45 项发明专 利及多项非专利技术。