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华荣股份（603855）研究报告：国内防爆电器龙头，向全球冠军迈进。我国核电机组核准节奏加快，未来十年或将每年核准开工 10 台以上机组，相比 此前核准数字再提升约 43%，防爆电器需求弹性大。公司是国内首家核环境 LED 照明设备供应商，已为田湾核电厂、荣成“国和一号”示范工程、中广核太平岭 核电/三澳核电等提供照明设备。2022 年公司正式成为中核集团认证的合格供应 商，具备向中核集团公司及下属单位提供相关产品及服务的资质，供应产品从核 级照明产品拓展到电器等更广范围，应用场景也有望拓展乏燃料处理等环节。

加速开拓“一带一路”、向解决方案服务商升级，共同助力公司迈向全球冠军

一带一路沿线对厂用防爆电器的需求高增。2017 年公司在迪拜设立全资子公司， 辐射中东及非洲市场，尼日利亚标杆项目证明了公司的超强实力，公司已成为近 百家国际大型油气公司和 EPC 公司的合格供应商，2022 年 1-9 月外贸收入占厂 用总收入 35%。未来公司将乘“一带一路”加速推进之风，进一步提高全球市占 率。公司以“安工智能系统”为抓手，升级为安全解决方案服务商，产品价值量 以及客户粘性均提高，下游将拓展至整个安全领域近千亿市场，打开成长空间。