伟思医疗（688580）研究报告：持续加码康复主流品类，快速成长切入激光射频赛道.pdf

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时间：2023/04/21
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伟思医疗（688580）研究报告：持续加码康复主流品类，快速成长切入激光射频赛道。伟思医疗主要从事康复医疗器械的研发、生产和销售。目前已在电刺激、磁刺激、电生理等技术平台掌握了具有自主知识产权的核心技术。

快速增长的康复医疗器械行业：得益于医保、三胎等国家政策的支持，以及居民康复需求的提升以及康复产业升级，中国康复医疗器械市场快速增长，预计 2018-2023 年复合增长率为 14.0%。其中伟思医疗着重布局的电刺激、磁刺激等四个领域增速快于行业，预计 2018-2023 年复合增长率达 26.15%。

生物反馈磁引领康复医疗、电生理保持稳定：公司电刺激产品在产康领域实现较好推广，随着电刺激行业竞争加剧，公司以技术壁垒更高的生物反馈磁技术平台为主体，接力电刺激产品实现快速增长，2021 年开始，磁刺激产品成为公司第一大主营业务，营业收入占比达 39.34%，电刺激产品收入规模下降到 30%以下。电生理产品目前需求平稳，收入占比约 15%。

康复机器人：公司于 2021 年推出了康复机器人产品，应用于骨科、神经内科、神经外科以及康复科等，推动了国内康复器械的高端化和智能化进程。

医美能量源设备：2022 年公司开始布局医美赛道。除拓展磁刺激产品至医美领域外，还通过自研、收购等多种方式布局钬激光、皮秒激光、特色射频等多品类能量源设备，力求成为医美能源设备领域一线品牌商。