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30图看懂中国对外投资新变化。2023年开年以来，我国对外投资增速飚高，叠加我国与俄罗斯、法国、巴西等国外交关系，经贸前景也在 近几个月得到进一步深化，我国“一带一路”战略有望迎来加速发展。在此背景下，我们对中国近20年对 外投资投向国家、细分行业进行详细拆分，并着重分析新变化。

根据官方数据，我国对外投资在地域和行业出现深刻变革，从房地产和信息技术行业转向金融和公共设施， 从美国向非美经济体转移。2021年，我国对外直接投资存量已经达到了2.8万亿美元，其中股权直接投资 规模达到2.4万亿美元。虽然当前投资高峰不及2016年，但增长更加恒定，未来可持续性也更强。体现在 在两个方面上，一是投向的行业不再是海外房地产业，而更加集中在金融、交运仓储和采矿业领域，二是 投向的经济体也不在高度集中于美国，而更加多元，尤其集中在东盟中的新加坡和印尼。考虑到我国基础 设施建设能力具有明显优势，以及国内基建相对完善的基本情况，对外投资于公共设施的大趋势可能方兴 未艾，尤其是和我们国家具有“协同供给”的东盟，可能成为我国基建投资的主要目的地。另外，我国工 业生产对原材料的需求，也令我国采矿业对外投资的步伐将延续。但也能看到，以美国为主的海外经济体， 对我国在科技方面的限制有所增加，我国对外投资中信息传输、软件和信息传输业有明显的收缩（2021年 较2016年占比收缩6.6个百分点至2.9%），制造业的升级还更多有赖于国内的供给政策，和内需的扩张。

2022年我国对外投资、工程建设金额反而不如2021年，国家结构中两者均明显偏向东盟等一带一路国家。 我们借助美国AEI智库网站的“中国全球投资跟踪”（CGIT）数据库，对2022年，乃至近20年公开披露 的中国对外投资总额、国别结构、行业结构进行分析（我国官方尚未公布2022年对外投资结构数据）。1） 从总量来看，2005-2022年，该数据库统计中国对外投资+工程建设总规模2.3万亿美元，与中国股权FDI 存量数据相差无几，2022年我国经济面对多重压力，外部环境在俄乌冲突背景下不确定性也陡增，使得对 外投资及工程总额反不及2021年。2）从国别数据来看，AEI网站统计我国对外投资2022年投向东盟占比 飙升，长期结构也显示投向美国的比例下滑，投向一带一路、新兴国家的比例逐步上升，和官方数据一致。