德生科技（002908）研究报告：民生数据要素产品运营有望打开成长新空间.pdf

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时间：2023/04/20
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德生科技（002908）研究报告：民生数据要素产品运营有望打开成长新空间。深耕社保领域的综合 IT 服务商。公司是 A 股唯一一家专注社保民生行业的上市企业，2004 年成为国内规模最大的社保卡供应商之一。伴随 2021 年底三代社保卡开启换代节奏，公司步入新一轮增长期。2022 年末公司发布股权激励计划，业绩目标高，行权价格 16.78 元/股。

社保数据要素产品运营可期，有望实现商业模式、市场空间双突破。 数字经济新时代下，我国积极推进数据要素市场建设，2022 年下半年以来政策红利加速释放。数据要素资产变现分为三阶段：资源化-产品化-资产化。（1）数据要素资源化阶段：数据要素资源化环节：公司深得政府认可，天然贴近社保数据，亦沉淀了大量民生数据要素资产；

（2）数据要素产品化及资产环节：毕节项目先试先行，公司已具备开发数据要素产品业务经验。

从产业逻辑出发，在数据要素产业政策红利不断释放的背景下，公司立足社保领域的优势，结合前期在贵州毕节等地积累的数据要素产品开发及运营经验，未来有望在全国层面大批量复制，从而实现公司商业模式的本质性升级，打开更为广阔的业务空间。