漫步者（002351）研究报告：国内音频设备龙头，AI赋能智能音箱业务未来可期.pdf

上传者：y****
时间：2023/04/20
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漫步者（002351）研究报告：国内音频设备龙头，AI赋能智能音箱业务未来可期。产品端：布局居家、移动和车内三大场景，积极开拓空气净化新业务。1）居家场景：重点布局音箱品类且产品矩阵丰富，紧抓智能电视、多屏协调流行趋势积极推新；智能音箱业务未来有望凭借音效优势与掌握软件算法的品牌合作，分享 AI 技术发展红利。2）移动场景：耳机产品聚焦中端市场，持续布局 Z 世代、女性和听障人士三大细分客群；未来或将受益于 TWS 耳机市场均价下行趋势，凭借卡位中端和较高性价比实现市场份额提升。3）车内场景：开创经济快捷且安全的无损换装法，依赖线下改装门店的汽车音响业务或将逐步恢复增长。4）空气净化：携手 LIFAair 开拓空气净化领域，未来业务有望依托 LIFAair 显著的技术优势，凭借较强的产品竞争力成为公司的新增长引擎。

构筑多元品牌矩阵发力营销，线上线下结合搭建全球经营网络。 1）品牌端：通过旗下多个品牌塑造强大市场竞争力，植入热门电影《流浪地球 2》精准营销，针对性激发科技属性影迷客群消费欲，打开品宣新思路。2）渠道端：线上方面，国内有望持续拓展拼多多、抖音等新兴电商平台，部分单品登上亚马逊 Best Seller 榜单；线下方面，国内采取区域独家总经销商制度，海外区域已在 80 余个国家注册国际商标。