富春染织（605189）研究报告：成本优势显著，色纱龙头产能大幅扩张.pdf

上传者：S***
时间：2023/04/19
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富春染织（605189）研究报告：成本优势显著，色纱龙头产能大幅扩张。色纱行业领军企业之一，2022 年受棉价大幅下滑、下游需求较弱影响，业绩承压。作为国内色纱行业的领军企业之一，公司的主营业务为色纱的研发、生产和销售。近几年公司业绩稳中有增，经营效率逐年优化。 2022 年公司实现营收 22.08 亿元，同比增长 1.49%，归母净利润 1.63 亿元，同比下降 30.01%。

仓储式生产、低能耗低污染，成本优势凸显。公司自主研发的富春标准色卡成为我国袜业用纱的行业标准，仓储式生产模式实现公司和客户的双赢模式；长江取水资质使得公司能够以远低于行业平均的成本及能耗水平进行生产，极大凸显成本优势；公司生产过程中践行绿色生产准则，拥有独特的污染物处理和优质资源节约技术；公司内部更是设立了独具特色的技术创新机制，推进自主研发，大大提高自主创新能力。

未来展望：产能积极扩张，切入上游降本增效，有望加速释放业绩弹性。公司从 2021 年以来积极进行产能扩张，先后建设 24 万锭智能化精密纺纱生产项目、年产 3 万吨纤维染色项目、6 万吨富春染织筒子纱染色生产基地项目，以此拓展业务线，实现协同生产，进一步提高公司营收和盈利能力。同时，公司切入产业链上游，通过智能化精密纺纱项目提升产品质量稳定性。2023 年，随着湖北荆州 6 万吨筒子纱项目投产、智能化纺纱项目投产，公司产能大幅提升，将加速业绩释放。