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京东方A分析报告：全球面板龙头有望率先受益行业反转。LCD 面板业务领跑全球，行业龙头优势持续发力：京东方为全球 LCD 面板龙头供应商，LCD 面板厂商维持控产，供给下降面板价格企稳回 升。随着 TV 需求回暖，大尺寸 LCD 面板供给需求将恢复均衡。中小 尺寸 LCD 面板应用需求转型，智能手机面板需求减弱，车载屏幕需求 将随着汽车市场景气度上升而逐步上升。

OLED 促进业绩增长，新需求推动面板产量：OLED 市场规模将实现快 速爬升，中国出货量占比不断提高。随着整体需求准备迎来复苏，OLED 面板渗透率将持续提升。折叠屏、智能电视、智能手表等新市场不断开 拓行业新领域。公司持续深化生产规模，OLED 出货量也在稳步上升。

“1+4+N+生态链”全面布局，迎智能物联时代大机遇：基于“屏之物 联”战略设计且持续受益于政策红利，公司已形成“1+4+N+生态链”业 务布局，政府补贴逐年高速增长彰显核心竞争力。“1”：公司作为半导 体显示业内龙头，业绩伴随面板价格企稳回升与产品结构不断优化有望 稳步修复；“4”：物联网创新/传感器及解决方案/智慧医工业务飞速发展， 控股华灿光电助力 MLED 业务快速提升，四大高潜航道有望成为未来 营收主力；“N”：公司积极开拓细分应用场景，落实物联网转型发展； “生态链”：公司积极推动供应链本地化，扶持上下游共同发展。