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中科星图（688568）研究报告：AI大模型赋能下游应用，线上星图地球开启百亿数据平台生态。公司以 GEOVIS 数字地球为核心产品，构建了特种领域、智慧政府、气象生态、航天测 运控、企业能源、线上业务六大业务板块。2017-2022 公司营收从 2.37 亿增长至 15.77 亿，CAGR+46.08%，归母净利润从 0.46 亿增长至 2.43 亿，CAGR+39.50%，持续实现高 速增长。

背靠空天院，有望借“空天·灵眸”AI 大模型赋能下游应用

空天院在 2022 年发布了基于华为昇思 MindSpore 的首个面向跨模态遥感数据的生成式预 训练大模型“空天.灵眸”，以遥感特性为研发驱动，拥有跨模态遥感数据集，具备应用任 务泛化能力，并可实现国产适配，已成功应用于多模态遥感地物要素提取、遥感场景分 类、细粒度目标精细化识别、像素级变化检测、三维重建等重要任务中，在 12 个国际标 准数据集中取得最高水平，公司背靠空天院，有望借助空天院 AI 大模型实现在国防安 全、实景三维、国土资源、住建交通、水利环保等多个行业的应用，并可开放模型能力， 打造遥感行业大模型的生态。

星图地球：开启 200 亿遥感行业数据的线上流通交易平台生态

商用遥感数据是天然具备权属清晰特点的生产要素，星图地球今日影像综合了 200 多颗遥 感卫星的数据采集能力和自动化的数据处理能力，打造遥感影像“淘宝商城”，我们预计将 为公司带来 24.48 亿收入空间，并且也可针对六大场景提供定制服务，有望开启 170 亿 Saas 化收入空间，星图地球数据云、星图地球开发者平台、星图地球工作室等工具上云后 有望打造星图地球云生态提升客户粘性。

行业应用：遥感卫星数量的提升驱动未来持续高景气

特种领域，十四五期间信息化建设将成重点，公司深耕特种领域十余年，在特种领域的业 务将维持稳定增长；测运控，根据未来宇航研究院统计，预计到 2029 年我国将发射总计 约 8381 颗商业卫星，测运控市场规模未来有望达到 60 亿元，公司在航天测运控领域地位 领先，现阶段以特种领域客户为主，未来有望向商业航天进军；实景三维，建设有望加 速，根据泰伯智库，2025 年实景三维关联市场有望达到 400 亿元；B 端应用，公司具备 GEOVIS 智慧农业平台、金融风控监管系统， 有望助力金融保险客户实现更精细化的管 理。