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华中数控（300161）研究报告：国产高端数控系统龙头，工业母机核心公司。产学研一体典范，中国高端数控系统龙头。公司创立于 1994 年，是国产数 控系统行业首家上市公司。公司核心技术达到国际领先水平，承担和完成了国家 04 重大专项等数十项国家及省部级课题，成功研制了华中 8 型高档数控系统并 实现进口替代，研制的与人工智能技术深度融合的华中 9 型新一代智能化数控系 统，入选中国智能制造十大科技进展和“十三五”科技创新成就展。公司坚持“一 核三军”的发展战略，即以数控系统技术为核心，以机床数控系统、工业机器人及 智能产线、新能源汽车配套为三个主要业务板块，同样实现了由数控系统向主流 应用领域的拓展。公司核心零部件自主化比例超过了 80%。公司 2019 年公司完 成高校企业体制改革，成为民营控股的混合所有制企业。2020 年在国产高端数 控系统市场领域占有率近 50%，居全国第一位，持续领军国产高端市场。

当下我国高端数控系统处在创新链链产业链加快融合阶段。21 世纪我国数 控机床进入自主创新阶段，2000-2010 年推出“04 专项”、863 课题“高精尖数 控机床”重点专项，2010-2020 年，创新链与产业链加快融合，在重大专项支持 下，一批专精特新民企崛起，部分国企龙头发挥产业链“链长”作用，产业创新 生态系统优化，诞生了数控系统中的华中 8 型（2010 年），i5（2015 年）、华中 9 型（2019 年）等国产优质产品，在 3c、航空航天、激光加工、汽车制造等领 域均实现高端数控系统突破。但目前我国高端数控系统与海外企业差距仍明显。 国外高档系统具有的纳米插补、力矩控制、前馈控制等核心技术都需要第四代全 数字硬件架构支持，底层技术包括软件（芯片，海外工业控制专用芯片；CAE 及 CAM 领域国内大部分加工厂都在使用国外功能简化的免费版），硬件（例如海德 汉的光栅尺、多摩川或尼康的光电编码器，国内产品基本处于中低端市场）。我们 预计到 2025 年我国数控系统规模达 210-262 亿元，目前数控系统外资占据绝 大份额，特备是高端数控系统，替代需求强。

“04”专项磨炼出鞘，华中数控系统成功应用多个领域，经过市场检验。攻 克高档数控系统是“04 专项”的主要实施目标之一。在重大专项引导和支持下， 高档数控机床领域产学研用主体，围绕航空航天、船舶、汽车制造、发电设备制 造等战略性新兴产业重大应用需求，通过协同攻关突破了一系列关键核心技术的 “卡脖子”问题，研制出一批具有自主知识产权的高档数控系统，并在战略性新兴 产业形成了规模化应用。华中数控同时承担高端系统与通用系统研发，并成功在 3c，航空航天，汽车加工，激光加工等领域实现国产替代，经过市场检验。预计 后续将充分受益高端数控系统的国产化。