舒华体育（605299）研究报告：舒展活力，强健中华，健身器材龙头迎风起.pdf

上传者：S***
时间：2023/04/10
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舒华体育（605299）研究报告：舒展活力，强健中华，健身器材龙头迎风起。国产健身器材和展示架制造龙头企业：公司于 1996 年在晋江创办，是国内最具实力的健身器材和展示架制造企业之一，业务以健身器材、直营为主。公司现有四大生产基地和两大运营中心，2022 年跑步机、力量器械年销量分别约 10.0 万台、9.3 万台。2022 年公司聘请贝恩咨询制定了“2030 年战略规划”，力争将于 2030 年成为百亿企业。公司股权集中，创始人张氏家族合计持股 72.4%。

全民健身下发展前景广阔，国产健身器材品牌有望崛起：受益于中国庞大人口基数叠加居民健身意识觉醒，在相关体育产业扶持政策、人均可支配收入增加、智能设备改善健身体验等要素驱动下，健身器材行业有望保持较快速的增长。竞争格局中，由于国内健身行业发展较晚，行业制造强而品牌效应弱，国际品牌占据国内高端市场，未来随着国产品牌在产品、品牌等多维度升级，依托自身制造能力有望实现份额的提升。

品牌、研发、渠道、产品及服务四维共振，打开战略升级空间： 1）品牌：围绕“科学运动服务商”，强化中高端定位。通过绑定奥运、专业协会 IP 强化专业形象；运动明星代言+全渠道营销推广，提升大众品牌声量；2）研发：坚持“亚洲人体工学” 理念，持续加大创新投入，参与多个国家或团体标准的制定；3）渠道：形成“线上+线下+异业联盟”三位一体销售体系，全球业务涉及 70 多个国家和地区；4）产品+服务：三大领域、六大产品线实现全场景及人群覆盖，携手华为推进产品智能化，推出舒华 APP 提升产品内容服务。