鹏鼎控股（002938）研究报告：PCB市场需求稳定增长，公司扩增先进产能.pdf

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时间：2023/03/31
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鹏鼎控股（002938）研究报告：PCB市场需求稳定增长，公司扩增先进产能。2022 年，全球半导体市场开始出现下滑，行业整体景气度下降。 PCB 行业的周期性较弱，下游订单稳定，受半导体市场波动的影响较小。进入 2022 年第三季度，苹果链、通信/IDC 需求有所回暖，新能源等领域需求维持景气，使 PCB 行业整天维持增长，2022 年全球 PCB 市场规模为 817 亿美元，同比增长 1%。

鹏鼎控股作为全球最大的 PCB 生产商，拥有优质多样的 PCB 产品线，产品广泛应用于通讯电子产品、消费电子及计算机类产品以及汽车、服务器等产品，由于技术优势以及稳定的客户订单，使得公司在 2022 年营收稳定增长，并实现净利润大幅增长。

近年来，随着新一代信息技术的不断突破，智能化汽车以及 VR 设备等新型电子产品不断发展，以车载 ADAS、可穿戴设备、AR/VR 元宇宙设备等领域为代表的新兴电子产品市场快速崛起，推动了中高端 PCB 产品需求的快速增长。同时，以 ChatGPT 为代表的人工智能技术的快速发展，也将带来 PCB 在 AI 服务器及人工智能领域产品的大爆发。为满足新兴市场的增长需求，2023 年 3 月，鹏鼎控股计划实施年产 526.75 万平方英尺高阶 HDI 及 SLP 印刷电路板扩产项目、年产 338 万平方英尺汽车板及服务器板项目。项目的实施可以提升公司 HDI、SLP 高阶产品的产能，提高产品整体毛利，同时有助于继续发展公司服务器、汽车 PCB 业务，获得更多新兴市场份额。