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智慧安防行业研究：大象起舞，数字经济+AI 技术构建全新安防形态。经济复苏提振安防行业景气度，政策加速政企数字化升级：安防行业经 长久发展，由单一产品转为解决方案，市场规模不断提升。据中安网，中国安 防行业产值从 2011 年 2773 亿元增长至 2019 年 8269 亿元，CAGR +14.63%。 2020-22 年因疫情冲击项目实施进度、行业需求受到抑制，2021 年中国安防行 业产值 9020 亿元，同比增长仅为 5.99%。随着政策优化调整，经济复苏提振 行业景气度，安防行业各公司业绩有望改善。数字经济政策加速政企数字化升 级，新型智慧城市项目有望较快发展，成为继平安城市、雪亮工程后又一大推 动力；企业端创新、潜力更胜一筹，有望厚积而薄发。部分发展中经济体制造 业仍在快速扩张，东南亚/非洲/中东等地或将成为海外主要增长驱动力。

AI+扩展更多应用场景，提质增效带动行业再升级：2023 年，OpenAI 发 布多模态模型 GPT-4，具备与计算机视觉相关产业整合的空间，有望在自主决 策、个性化服务、信息获取、方案搭建速度、辅助调查等方面发挥优势。参考 华为盘古大模型，融合 NLP、CV、多模态和科学计算四大模型，将 AI 用于开 发，成为生产力工具，有望优化现有数字化底座，取代逐渐低效的工作模式， 实现降本增效，解决作坊式开发模式下规模化、产业化难题。

龙头厂商地位稳固，上游本土零部件供应商夯实自主研发。据 2021 年 《全球安防 50 强企业》，海康威视、大华股份 CR2 达到 52.2%，牢牢占据行 业领先地位。为应对贸易摩擦，安防厂商维持高库存保证稳定经营，并倒逼本 土上游供应商夯实自主研发，供应链整体向好。据 Juniper Research，全球智能 安防市场规模将从 2018 年 120 亿美元增长到 2023 年 450 亿美元，CAGR 达 30.26%，增速远高于安防市场（-5.06%）。智能化带动下，叠加疫情扰动降低、 国产化、扩大内需等多方积极因素共振下，智能安防硬件厂商有望持续成长。