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新能源汽车销售渠专题报告：渠道变革已成新能源车时代的必选项。新能源车渠道变革势在必行，推荐积极进行渠道变革的整车企业。 随着新能源车时代加速到来，特斯拉及新势力不断探索推广新的销售 模式，消费者在购买新能源车时已逐渐适应城市展厅或商超店、直营 销售以及新能源专属店面等新的销售模式。传统的 4S 经销商模式在 新能源车时代挑战重重，车企在新能源车时代进行渠道变革势在必 行。我们看好积极推进新能源渠道变革的车企，推荐标的为比亚迪、 理想汽车、吉利汽车、长安汽车、长城汽车。

燃油车时代的经销商模式难以适应新能源车时代的需求，推动渠道 变革已经成为发展新能源车市场的必选项。燃油车时代经销商收入 主要来自新车销售，利润主要来自售后及其他。新能源车较少的售后 费用已经无法支撑传统的经销模式。燃油车时代消费者需求变化少， 销售是整车厂-经销商-消费者的单向传递；而新能源车时代消费需求 多样化，渠道不仅仅是销售终端，也是市场和研发的前线。车企针对 销售渠道进行新能源化的变革已成为其大力发展新能源车的必选项。

特斯拉及新势力引领变革，不断探索渠道优化升级。特斯拉和造车 新势力率先采取直营及商超店结合的销售模式，引领新能车销售渠道 变革创新，并不断引导消费者看车及购车方式。华为问界及零跑在新 势力中渠道数量多于其他品牌，特斯拉及理想、极氪品牌单店销量及 店效领先。从渠道下沉情况来看，蔚来、特斯拉、极氪定位高端，渠 道下沉仍有挑战，问界、哪吒及零跑短期具有下沉市场优势。从渠道 模式来看，特斯拉、蔚来、理想等采取直营模式，小鹏、哪吒采用直 营+代理结合，零跑采用直营+渠道加盟结合。

新能源渠道模式有望多元化并存，传统车企积极寻求变革。目前传 统车企在新能源车的线下渠道建设方面呈现多元化特点，既有自建直 营店，亦有经销或授权代理方式，每种方式均有自身的优劣势。考虑 到每个车企的发展阶段及规模、资金实力、辐射广度等方面的差异， 未来多种销售模式仍有望共存。比亚迪为国内首个放弃燃油车并全面 转型新能源的品牌，采用直营加经销结合的方式，率先实现了渠道的 全面新能源化。吉利、长安、长城、埃安等车企品牌针对新能源纯电 车型专门成立全新品牌及渠道，对混动车型销售过程中存在的渠道销 售问题积极进行变革与调整，未来将专门设立新的产品序列与销售渠 道，积极变革以适应新能源车时代消费者的新需要。