胶原蛋白行业研究报告：胶原新生，千亿赛道未来可期.pdf

胶原蛋白行业研究报告：胶原新生，千亿赛道未来可期。我国胶原蛋白市场快速发展，2021 年中国胶原蛋白市场规模为 287 亿 元，预计 2027 年胶原蛋白市场规模将达到 1738 亿元，2021-2027 年 CAGR 为 35.01%。胶原蛋白产业链已发展较为成熟且分工明确，上中下 游配合有序、协调发展。与玻尿酸相比，胶原蛋白可提供更广泛的性 能，根本优势在于皮肤修护和抗衰老的功效。目前，胶原蛋白尚处于 蓝海市场，核心应用市场处于起步阶段，进入壁垒较高。胶原蛋白在 医美注射、医用敷料、功能性护肤品和功能性食品等应用细分市场规 模逐步扩大，相关产品供给充分。受益于胶原蛋白技术的突破，未来 基于胶原蛋白产品的市场渗透率预计将进一步提高，看好胶原蛋白行 业的发展，建议关注产品管线丰富、注重研发投入、具备技术和品牌 优势的胶原蛋白领域龙头公司。 投资要点：

重组胶原蛋白是未来发展趋势，具有广阔的发展前景。根据制备方式 的不同，胶原蛋白可分为重组胶原蛋白和动物源性胶原蛋白。2021 年 重组胶原蛋白/动物源性胶原蛋白市场规模分别为 108 亿/179 亿，预 计 2027 年重组胶原蛋白/动物源性胶原蛋白市场规模分别为 1083 亿 /655 亿，2021-2027 年 CAGR 分别为 46.85%/24.14%。目前动物源性胶 原蛋白市场规模大于重组胶原蛋白市场规模，但预计重组胶原蛋白市 场规模将反超动物源性胶原蛋白。与动物源性胶原蛋白相比，重组胶 原蛋白具有明显的优势，是一种相对更安全、更适合美丽与健康产品 的材料。重组胶原蛋白现阶段面临量产与技术问题。但随着未来技术 的不断发展，重组胶原蛋白有望打破规模的限制。

胶原蛋白的下游应用场景主要为医学领域、美容护肤领域和食品领域 等，其中医学领域应用占比接近一半。医学领域已涉及创面敷料、止 血材料、注射填充材料及药物载体等多种应用；美容护肤领域包含胶 原蛋白面膜、眼霜和护肤霜等；食品领域中的主要应用有人造胶原肠 衣和胶原蛋白功能性食品。从技术路径来看，目前医用敷料和功效性 护肤品主要使用的是重组胶原蛋白，生物医用材料和注射填充材料主 要使用的是动物源胶原蛋白。

中国胶原蛋白市场快速发展，产业链完善且分工明确。2021 年中国胶 原蛋白市场规模为 287 亿元，预计 2027 年胶原蛋白市场规模为 1738 亿元，2021-2027 年 CAGR 为 35.01%。胶原蛋白产业链已发展较为成熟 且分工明确，产业链上游由制备胶原蛋白所需的原料供应商组成，市 场较为分散；中游由生产胶原蛋白原料的厂商组成；下游应用范围广 泛，覆盖医疗健康、美容护肤、食品等领域。目前国内胶原蛋白领域上市公司主要包括巨子生物、创尔生物、锦波生物、丸美股份、华熙 生物、江苏吴中等。