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钢研纳克（300797）研究报告：高温合金检测龙头，仪器国产替代打开第二成长曲线。主业发展检测+仪器业务，细分领域龙头地位稳固：公司成立于 2001 年，背靠钢研 院，是国内钢铁行业的权威检测机构，也是国内金属材料检测领域业务门类最齐 全、综合实力最强的测试研究机构之一。公司主要业务包括第三方检测服务、检测 分析仪器、标准物质标准样品、能力验证服务、腐蚀防护工程与产品等，在高温合 金检测和光谱仪等领域居行业龙头地位。

第三方检测业务稳健增长，下游航空航天检测需求旺盛: 公司在金属检测领域技术实 力雄厚，经验丰富，受下游航空航天事业发展对于高温合金的带动，公司金属检测 业务有稳定的发展，2017-2021 年收入 CAGR 为 17.4%，2022H1 实现收入 1.58 亿，占比 47.8%，同比增长 24.1%。根据官网显示，钢研纳克为国产大型飞机在材 料性能测试领域提供服务，随着以 C919 为代表的国产大型飞机上市销售，有望带动 公司检测业绩增长。

仪器新品发布，实现技术突破，紧抓国产替代机遇: 目前国内科学仪器集中度高，大 部分市场被国外巨头垄断，国产替代空间广阔。一方面公司不断实现技术突破，发 布场发射扫描电子显微镜 FE-1050 以及扫描式波长色散 X 射线荧光光谱仪 CNX-808 等新产品，实现技术突破，达到行业标杆水准；另一方面受国家设备更新改造专项 再贷款贴息政策影响，学校及政府科研机构需求上涨迅速，2022 年电子显微镜招标 金额达 25.05 亿，同比增长 348.92%。质谱仪招标金额达 22.32 亿，同比增长 436.84%。预计在政策持续催化下，科学仪器的采购将保持高景气度。