风电设备行业研究与投资策略：否极泰来，海陆同行.pdf
- 上传者：新**
- 时间：2023/03/09
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风电设备行业研究与投资策略：否极泰来，海陆同行。22 年行业高招标，预计 23 年为行业大年。根据我们的不完全统计， 2022 年国内风电公开招标量达 89.8GW（不含 EPC 和框架），同比增 幅在 65%+，其中陆风招标 76.7GW，海风招标 13.1GW；招标对装机 数据有明显的领先特征，领先时间在 1 年左右，22 年高涨的招标数据 表明风电产业将在 2023 年重新进入高景气度周期。
产业链对下游景气度的反应有先后，23Q1 为重要观察时点。从历史数 据来看，锻件/法兰对装机增速变化领先约 2 个季度，整机、叶片、轴 承、主轴、铸件对装机增速领先约 1 个季度，塔筒对当季装机增速的 敏感性最高，因此，我们预计 Q1 为观测风电行业景气度的关键时间节 点，如果某些环节开始反应，则预示着下游装机已经启动。
海上风电与海外出口为行业重点发展方向。22 年海风高招标预示着 23 年有望成为海上风电大年，海上风电投资额可观，对地方经济的拉动作 用明显，需重点关注在各公司在海上风电重点地区的产能布局；随着碳 中和政策的推进以及能源安全的考虑，欧美以及东亚、东南亚等国家和 地区均大力发展风力发电，需重点关注在各公司/各环节的出海情况， 优先关注出海序列靠前的塔筒/桩基环节、高空作业平台、主轴、铸锻 件、叶片、整机等环节。
关注新技术带来的投资机会。新技术会对行业某些环节产生较大影响， 新技术主要包括滑动轴承、碳纤维叶片、漂浮式风电、柔性直流输电 等，关注长盛轴承、双飞股份、精工科技、亚星锚链、中天科技等。
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