无菌包装行业研究报告：无菌包装国产替代正当时.pdf

无菌包装行业研究报告：无菌包装国产替代正当时。无菌包装行业壁垒较高，专利到期与反垄断促进国产替代：无菌包装行 业有较高的技术与食品安全要求，下游客户认证严格，需具备规模化生产能 力，因此行业壁垒较高。国内无菌包装市场中，利乐等外资供应商占据主导地 位，在核心的无菌灌装和包材创新等环节，利乐进行了多年的专利布局。但随 着利乐在 2003 年前申请的专利均已到期，国内反垄断法出台及 2016 年对利 乐的反垄断处罚，为国产无菌包装企业提供了发展契机。以新巨丰、纷美包装 为代表的国产无菌包装企业紧靠国内大型乳企，技术成熟、产品稳定性高、性 价比高，市场份额迅速提升。

下游需求稳定增长、空间广阔，乳企对国产无菌包装诉求较高：根据新 巨丰招股书引用益普索报告，国内无菌包装消费量从 2017 年的 802 亿包增长 至 2021 年的 1100 亿包，年均增速达到 8.2%。无菌包装下游主要应用于无菌 乳制品和非碳酸软饮料包装，2022 年我国液体乳市场规模达到 2613 亿元，同 比增长 7.4%。我国液体乳市场集中度较高，伊利、蒙牛市场份额超过 60%， 出于供给多元化及降本增效考虑，下游乳企对国产无菌包装有较高诉求，根据 测算，新巨丰占利乐采购量份额从 2017 年的 17%提升至 2021 年的 23%。目 前利乐、SIG 仍占据高端液体乳包装市场主要份额，国产无菌包装正逐步实现 高端产品的包材突破，新巨丰钻石包已应用至伊利安慕希等产品。

无菌包装市场利乐份额持续下降，国产替代稳步推进：利乐为无菌包装 行业引领者，2020 年占国内无菌包装市场份额达到 52.63%（销售金额口径）， 为伊利、蒙牛和光明等乳企的主要供应商。目前无菌包装国产替代主要集中在 收入贡献较高的无菌包材领域，随着国内无菌包装企业技术不断成熟，凭借价 格优势，2009 年-2020 年利乐占国内无菌包装销量份额下降了近 20%。近年国 产无菌包装企业从包材到灌装机等领域不断实现突破，国内行业整合国产替 代稳步推进。2022 年内资无菌包装龙头新巨丰上市，推动国产无菌包装行业 加快整合，国内无菌包装企业有望复制利乐等头部企业发展经验，实现技术领 域与市场拓展的加速追赶。