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赛恩斯（688480）研究报告：重金属污染治理新技术，政策推动下市场拓展加速。国家级专精特新“小巨人”，专注于重金属污染防治领域：公司致力于 重金属污染防治技术研发，技术起源于中南大学科研团队，目前已形成 “三位一体”业务经营体系，包括：重金属污染防治综合解决方案、药 剂产品研发与生产销售、运营服务。公司已获得授权的发明专利 43 项、 实用新型专利 26 项，获得 “2021 年国家级专精特新“小巨人”企业” 实控人同时为公司核心技术人才，紫金矿业子公司为公司第二大股东。

重金属污染排放政策趋严，公司四大核心技术助力存量/增量市场开拓。 有色金属行业是排放重金属污酸、废水、废渣的重点和源头行业，国家 高度重视重金属污染防治，政策不断提升重金属排放限值要求。政策推 动下公司凭借核心技术快速开拓市场。与传统方法相比，公司 1）污酸 资源化治理系列技术综合处理成本可降低约 40%~70%；2014-2019 年， 国内有色金属冶炼行业污酸产出量稳定在 1200 万 m³/年，截至 2022 年 11 月，公司新技术处理的污酸量约 60 万 m³/年，公司存量市占率 5%； 增量市场中，铜锌铅新扩建企业污酸治理选用公司新技术的比例为 62.3%。2）重金属废水深度处理与回用技术可提升回用率达 90%以上 &经济性更优；2020 年国内工业废水产生量约 180 亿 m³/年，截至 2022 年 11 月，采用公司技术处理的废水量约 1.5 亿 m³/年，公司存量市占率 0.83%；2021 年全国铜铅锌行业废水 15.75 亿方，采用公司技术处理的 约 1.5 亿 m³，公司铜铅锌行业增量市占率 9.6%。3）含砷危废矿化解毒 系列技术可满足新标准&经济性更优；2019 年，我国含砷危废存量达 200 万吨，新增量约为 50 万吨/年；2021 年，采用公司技术处理的含砷 危废约 4 万吨，公司存量/增量市占率 1.6%/8%。4）重金属污染环境修 复系列技术效果稳定，入选“绿色‘一带一路’技术储备库”技术名单。

在手订单充沛，大客户示范效应促公司持续发展。截至 2022H1，公司 在手重金属污染解决方案订单数目增加至 66 个，订单金额增加至 3.5 亿 元，为 2021 年对应业务收入 2 倍以上。项目周期通常在一年以内，在 手订单可较快兑现。中国大型有色金属企业中大多为公司客户，如江铜 集团、紫金集团、白银集团、五矿集团、湖南黄金等。未来龙头有色企 业的示范效应将进一步带动公司拓展其他客户，并降低大客户依赖度。