啤酒行业专题报告：成本拆解看盈利弹性.pdf
- 上传者：0*****
- 时间：2023/03/01
- 热度：381
- 0人点赞
- 举报
啤酒行业专题报告：成本拆解看盈利弹性。包材和粮食价格是啤酒成本研究的核心变量，2023 年啤酒行业成本增幅有 望小于 2022 年，毛利率有望同比改善。从行业平均水平来说，1）大麦占 比 10%-15%左右，我们预计其成本上涨 20%-30%：一方面，2022 年法国 夏季高温干旱、大麦减产，2022 年 11 月进口大麦均价同比+33%，而啤酒 品牌商通常年底、第二年年初完成第二年大麦的锁价，因此我们预计啤酒 成本中大麦部分双位数增长。2）包材占比 45%-55%左右，我们预计成本 持平甚至转跌：玻璃行业处于高库存且地产短期难以释放需求、价格有望 保持低位运行，铝材价格同比增幅有望控制在个位数，而瓦楞纸价格跌幅 或将扩大。
敏感性分析测算毛利率改善空间。从 2022 年底成本价格走势来看，我们 假设大麦价格 2023 年同比+20%，同时包材价格同比-10%。根据我们测算， 华润啤酒毛利率有望改善 1.2-1.8pct，青岛啤酒毛利率有望改善 1.5pct，重 庆啤酒毛利率有望改善 1.2pct，可以看出来改善幅度是华润啤酒>青岛啤 酒>重庆啤酒，主要原因在于成本结构的差异。
免责声明：本文 / 资料由用户个人上传，平台仅提供信息存储服务，如有侵权请联系删除。
- 相关标签
- 相关专题
热门下载
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 酒类行业研究与投资展望.pdf 2906 12积分
- 伟大的啤酒并购与整合剖析百威英博全球并购成功之因.pdf 2248 6积分
- 啤酒行业专题报告：精酿风潮渐起，龙头竞相争先.pdf 2108 7积分
- 青岛啤酒深度解析：百年经典，聚焦品牌升级.pdf 1860 6积分
- 中国啤酒行业深度报告.pdf 1834 6积分
- 朝日啤酒组织管理诊断报告.pptx 1703 20积分
- 麦肯锡 百威啤酒品牌战略及新产品开发.pptx 1671 20积分
- 啤酒行业深度报告：百年青啤，如何延续辉煌？.pdf 1645 5积分
- 2023年精酿啤酒行业研究报告：从1到N，探索啤酒新星的精品之路.pdf 1588 12积分
- 中国啤酒行业深度研究之啤酒战国策.pdf 1524 5积分
- 全球饮料行业：2025年第一季度美国烈酒与啤酒市场调研.pdf 525 5积分
- 啤酒行业专题报告：高端化进入中场，大单品规模初成.pdf 517 6积分
- 新经销：2024年啤酒线下市场研究报告.pdf 500 6积分
- 啤酒行业深度报告：从应急走向日常，关注即时零售渠道变化对行业的影响.pdf 487 6积分
- 2025幸会啤酒品牌升级整合营销方案.pdf 369 10积分
- 2025年啤酒行业趋势洞察报告.pdf 358 16积分
- 顺为咨询：2025年啤酒标杆企业组织效能报告.pdf 280 6积分
- 美国啤酒行业定价与结构升级复盘.pdf 266 5积分
- 酒类24及25Q1财报总结：白酒报表出清渠道纾压，啤酒25Q1轻装上阵后实现开门红.pdf 262 5积分
- 华润啤酒研究报告：高端化驱动，啤酒龙头从更大迈向更强.pdf 249 5积分
- 啤酒行业专题报告：渠道变革，精酿崛起.pdf 199 3积分
- 全球啤酒变革启示：中国的三大战略进阶.pdf 172 3积分
- 食品饮料行业：金星啤酒“中式风味精酿”带来的启示.pdf 163 4积分
- 啤酒行业：一文拆解金星啤酒招股书，“金”酿升级，成长新“星”.pdf 122 3积分
- 啤酒行业专题报告：中式精酿金星啤酒招股书梳理.pdf 119 4积分
- 燕京啤酒首次覆盖：守正创新深耕市场，加速赶超再创辉煌.pdf 85 5积分
- 精酿啤酒行业专题报告—金星啤酒招股书梳理.pdf 76 3积分
- 燕京啤酒深度报告：改革蓄势，再谱新篇.pdf 61 3积分
- 2026年中国啤酒行业报告.pdf 31 4积分
- 珠江啤酒公司研究报告：大单品引领，“华南王”突围.pdf 20 4积分
