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海目星（688559）研究报告：公司乘锂电之风快速发展，光伏助力扩张业务版图。公司产品技术受客户认可，优势明显。海目星2008年成立，深耕激光和 自动化领域，激光及自动化综合解决方案提供商。公司主要产品根据应 用领域划分为动力电池激光及自动化设备、3C 消费类电子激光及自动 化设备、钣金激光切割设备。公司为满足产品前瞻性布局、产品更新迭 代、技术创新储备及研发人员储备等战略发展需要，进一步加强公司先 进技术产业化落地能力，持续加大投入技术研发，在激光、自动化和智 能化综合运用领域已形成较强的优势，产品和技术受客户认可，已进入 国内外知名品牌特斯拉、宁德时代、华为等供应商名单。

锂电乘风而起，光伏景气依旧。锂电：近年来，中国新能源汽车市 场保持高速增长态势。2022年国内新能源汽车销量持续攀升，渗透 率为31.85%。公司的动力电池激光及自动化设备覆盖了下游方形、圆 柱及软包电池的部分生产环节，高速激光制片机和电芯装配线为该业务 核心竞争力较强产品。随着下游客户产能扩张加速，公司新增及在手订 单不断增加。产能方面，公司将加快扩充产能，以应对后续产品交付。 光伏：光伏电池技术的迭代升级是行业不断向前发展的必然趋势， 当前电池技术主要为N型TOPCon、HJT及xBC技术，而TOPCon电池为 当下扩产力度最大的技术路线。公司近两年积极拓展光伏领域，重 点布局TOPConSE设备，该项工艺能有效为TOPCon客户实现降本增 效，于2022年完成首批次交付。同年，公司首获该业务最大规模订 单，公司产品及技术获得客户认可，体现公司在激光及自动化领域 的地位及竞争优势。

2022Q3营收和业绩同环比高增。2022Q3营收为11.76亿元，同比增 长147.92%。细分来看，公司营收主要来源于动力电池激光及自动 化设备、消费电子类激光加工设备、通用激光及自动化设备等。 2022Q3归母净利润为1.26亿元，同环比快速增长。公司盈利能力呈 修复态势，随着业务持续放量，业绩修复有望加速。