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2022年全球破产报告：增长风险和不平衡状态的支持。乌克兰战争和中国新的封锁措施严重恶化了公司的风险平 衡。扩展的冲击波是可见的 供应链中断和运输瓶颈，以及高昂的投入成本和短缺，特别是能源 和商品以及劳动力。除此之外，全球通胀飙升正在加速货币紧缩， 这将增加公司的融资成本。

在短期内，三个韧性的迹象应该有助于防止破产的大规模激增。 在全球范围内，2022年初上市公司的现金持有总量比2019年高出 30%，欧元区非金融企业（NFC）的存款高出29%，美国高出57%。 我们的专有数据还显示，脆弱公司1的数量有所减少，特别是在意 大利（从11%降至7%）和法国（从11%降至12%）。 15%).此外，2022 年第一季度财报季证实，上市公司将成本上涨转嫁 到价格上的能力远超预期。

然而，关于当前冲击可能持续多久的脆弱性和不确定性已 经存在。 促使一些国家恢复了临时支助措施。首先,营运资金需求增加 2021年，特别是在亚洲（+2天）、中欧和东欧（+2天）和拉丁美 洲（+2天），以及家用设备（+8天）、电子（+3天）和机械设备 （+2天）等行业。其次，欧元区非金融公司的债务与GDP比率明 显恶化（+5.2个百分点，而美国为+3.5个百分点）。作为回应，法 国政府， 德国和意大利已经延长了现有的部分失业计划，并引入了新形式的 国家担保贷款，这场危机持续的时间越长，措施就越多。我们预计 国家支持将更具针对性 这一次受到限制，但它仍然可能再次推迟企业破产的全面正常化， 特别是在一些欧洲国家。