计算机软件行业ESG专题报告：技术发展与数据安全共同驱动.pdf

计算机软件行业ESG专题报告：技术发展与数据安全共同驱动。本报告聚焦计算机软件行业的 ESG 评价体系构建。结合计算机行业数字化和 信息安全的发展主线，我们重点提炼了数据安全与隐私保护、产品与服务、人 力资本发展、知识产权、管理层稳定性五项实质性议题。其中研发相关因子投 资回测效果较好，例如研发人员占比近五年平均 IC 值达 0.077，IR 值 0.506。

计算机软件行业 ESG 特征提炼：发展和安全共同驱动。随着我国信息化需 求不断提升，计算机软件行业成为推动数字经济发展、加速推进新基建的 关键战略性行业。通过稳定的研发投入及高科技人才梯队的建设，计算机 软件企业以云化、智能化促进数字经济与实体经济深度融合，赋能传统行 业数字化转型升级。同时，近年来数据安全与隐私保护的重要性进一步提 升。计算机软件企业掌握着大量数据，导致数据泄露与合规经营相关风险 敞口较大，甚至有可能影响国家信息安全。

计算机软件企业 ESG 评价概述：一致性评价表现优秀，机构间差异明显， 一致性评价具有投资有效性。计算机软件行业一致性评分在近年来呈持续 上升趋势，目前在 30 个中信证券一级行业中处于第 3 位，上升趋势明显。 机构间评价差异显著，平均相关系数为 0.272，最大相关系数为 0.795，部 分机构间相关性为负。投资视角下对 ESG 一致评分进行分层测试，结果表 明评分最优的第 5 层收益持续高于第 1 层，累计收益率（2017 年 3 月 31 日-2022 年 12 月 31 日）差异最高达 58.14%，能够较好地区分投资中的机 会与风险。

计算机软件行业 ESG 实质性议题构建：侧重数据安全与隐私保护、产品与 服务、人力资本发展，关注知识产权、管理层稳定性。SASB 标准过于强 调风险类议题，同时未能考虑本土化的社会责任议题。参考国内外标准与 龙头 ESG 报告，我们自主构建的行业 ESG 评价体系，综合考虑了 ESG 机 遇与国情特征，提出了 5 大议题、48 个行业特异性的实质性议题指标。其 中数据安全与隐私保护针对企业合规风险，产品与服务聚焦企业核心竞争 力，人力资本发展关注运营可持续性，在行业中具有高度实质性。知识产 权、管理层稳定性与政企关系同样具有较强行业特征与实质性，作为补充 议题对企业 ESG 表现进行全面刻画。报告同时对 A 股龙头上市公司在重点 议题上的表现进行了分析。