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热管理行业专题研究：阀件，“抗通缩”的热管理环节。热管理的本质是空调的工作原理：“热量流动和交换”。新能源车热管理与家 用空调工作原理一致，均采用“逆卡诺循环”原理通过压缩机对冷媒做功改变其 形态，从而将热量在空气与冷媒间交换实现制冷与制热。将产生的冷量/热量传 输至座舱，即为热管理的“空调回路”；将其与电池回路串/并联后即为高效的 “电池回路”。因此，热管理，即管理热量的流动，使热量流动至需要“它”的 地方；而最好的热管理即是“节能高效”的实现热量的流动和交换。

家电企业主导热管理核心“阀件”领域。燃油车热管理发展以规模导向，家用 空调能效持续升级积极创新；因此“家电零部件”企业在冷媒阀领域技术优势已 显著超越传统“汽零企业”。空调和热管理在阀件应用以及工作原理相似度极高。 对于燃油车而言，热力膨胀阀即可满足需求，相关零部件企业缺乏技术升级与创 新的源动力，而更加注重稳定与规模降本；反观空调能效标准不断革新，倒逼家 电零部件企业时刻创新以应对能效新国标；在空调能效标准快速迭代的当下，家 电领域热管理阀件技术不断突破，实际上已经走在汽零企业前沿。家底零部件公 司如三花智控、盾安环境已经主宰了电子膨胀阀市场，根据华经产业研究院数据， 两家电子膨胀阀市占率已超 70%，而在传统热管理领域外资代表法雷奥、翰昂、 电装则占据 53%市场。电子膨胀阀相较于热力膨胀阀在控流速度、精度控制和 产品寿命上皆有显著提升，更加适应新能源汽车电池管理系统低耗能、高精度、 轻量化和高稳定性的发展需要。

热管理的发展是“零部件集成化，能量利用高效化”的过程。通过对比特斯拉 的主要车型 Model S 到 Model Y 的热管理变革，观察系统的集成与高效化演进， 可以认为新能源车热管理的发展方向为：零部件集成化，能源利用更加高效。热 管理逐步由早期的三大回路相互独立运行转变为回路间相互串并联，以实现零部 件高效并用及热量相互转移进而减轻热管理系统体积重量并且实现能源的高效 互用。我们认为新能源车热管理发展的本质即为：以空调技术的热量流动和交换 为基础，做到：1）避免热损害（电池合适工作温度为 0-40°C）；2）提升能 量使用效率（特斯拉热管理 3.0 能效提升 10-15%）；3）零部件复用以达成体 积重量的缩减（五通阀到八通阀集成更多零件）；而在这一过程中阀件起到了至 关重要的作用。

多通阀：助力热管理系统升级，向高效化和集成化发展。复盘特斯拉 Model S 至 Model Y 的热管理升级路径，我们观察到四通阀、五通阀和八通阀分别是每 一代热管理系统的核心部件，特斯拉依靠应用更加复杂的阀件使热管理系统中的 三大回路串联在一起。在特斯拉第一代热管理系统中，四通阀最重要的作用是串 联了电池与电驱回路，实现了对电机余热的利用；在第二代系统中，五通阀 Superbottle 进一步集成了水泵和 Chiller 等部件，结合电机堵转制热技术省去 PTC 等零部件，精简结构的同时节省能耗；第三代系统的八通阀部件配合热泵 共计可实现 12 种制热和 3 种制冷功能，降低百公里电耗 2-3KWh，使得整车续 航提升 10%-15%。