电子纸行业分析报告：新显示技术，高成长赛道.pdf

电子纸行业分析报告：新显示技术，高成长赛道。电子纸作为一个高速增长的赛道，过去几年行业实现了 40%以上的增长，这还是在电子纸膜片 环节产能受限以及疫情扰动的背景下，以后伴随膜片环节元太科技的产能扩张以及国内其他厂 商技术突破将有利于行业大规模应用。为什么我们觉得以后电子纸仍会是高增长：第一，符合 低碳环保政策，电子纸双稳态、低功耗特点可达到节能减排，并且在商超电子价签重复使用， 减少纸张的消耗量；第二，使用电子纸取代传统纸可以更好的减少人工运维成本，高效率实现 信息的更换，未来人力成本升高后电子纸的优势将更为明显；第三，伴随着疫后线下生活与工 作的重启，商超、零售、运输等的复苏，彩色电子纸的推广，使用电子价签的场景渗透率较疫 情期间或有明显提升。

电子纸：新显示，无纸境

电子纸作为一种新型显示技术，不同于传统显示技术的需要背光模组或自发光显示方案，电子 纸其本身并不发光，依靠环境光反射成像，显示效果接近纸张效果，因此称为电子纸。电子纸 具有轻薄、低功耗、环保、广视角、双稳态、强光下可见等优势，广泛应用在电子价签、电子 书、笔记本、看板、公交牌等场景。根据 ePaper Insight 数据显示，近年来全球电子纸整机出 货量以及市场规模保持高速增长，2021 年全球电子纸整机出货量近 1.8 亿片，2021 年全球电 子纸整机市场规模超过 40 亿美元，近三年保持超过 40%的复合增长率。根据预测，2022 年全 球电子纸整机出货量以及市场规模有望继续保持高增长，行业呈现快速发展势头。

应用多元，市场空间不可限量

电子纸能够有诸多应用本质在于其类纸张的显示效果、低功耗、环保等优势，在侵蚀部分“屏” 与“纸”的应用场景份额，但并非每个场景都有加速渗透的趋势，目前大家能感知到逐步渗透 的仍在阅读（电子纸平板）、零售（电子货架价签）两个领域。从全球电子纸模组出货尺寸结构 来看，目前应用仍以小尺寸电子纸标签为主，6 英寸以下的电子纸标签出货占比较高，2021 年 出货占比达到 92%。除了电子纸平板、电子价签的应用外，当前电子纸技术在诸多行业有开始 应用，我们认为，电子纸技术凭借其护眼、低功耗、环保等方面的综合优势，未来电子纸将有 望逐步加快渗透“传统纸”的市场，开辟之前 LCD/OLED 显示技术未覆盖的领域，传统纸张 以往已经形成近千亿美金的存量市场。未来在汽车、消费电子、装饰、户外广告牌等领域也有 望挖掘更多的应用场景，长期而言电子纸产业上限空间巨大。