机床行业研究报告：数控、国产化率提高，机床行业持续向好.pdf

上传者：M*****
时间：2023/02/16
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机床行业研究报告：数控、国产化率提高，机床行业持续向好。机床市场规模较大，长期看数控化率提升+国产替代，中期看机床十年周期，短期看通用自动化复苏。1）2022 年金属加工机床行业规模为 1825 亿元/-1.2%，2001-2020 年机床产量数控化率从 6.85%提升到 43.19%，而发达国家数控化率在 80%以上，国内仍有较大提升空间。 2018 年高中低端机床国产化率分别为 6%、65%、80%，以五轴机床为主的高端机床国产化率较低，工业母机作为工业体系的基石，国产替代至关重要。2）机床使用寿命为 10 年，2011-2014 年机床销量处于高位，2014-2019 年进入下行期，预计 2019-2024 年将进入上行期；且从更新周期看，2011-2014 年的机床销量有望在 2021-2024 年迎来更新换代。3）通用自动化有望开启新一轮上升周期，企业中长期贷款走高释放复苏信号。根据历史规律，制造业完整周期约 3.5-4 年，预计行业下行周期拐点将至。

中国机床行业分散，国内厂家积极研发缩小与国际品牌的技术差距。我国机床行业大而不强，整体竞争格局较为分散。但随着国产龙头品牌地不断发展，技术快速迭代，已经在机床核心零部件如数控系统、传动系统、刀具等方面取得突破。2021 年国内五轴机床市场空间约 80 亿元，2025 年有望达到 124.4 亿元。五轴机床国产化率预计不足 20%，未来仍有很大的提升空间。