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百普赛斯（301080）研究报告：国内重组蛋白头部企业，高速成长的全球化品牌。百普赛斯：国内重组蛋白头部企业，高速成长的全球化品牌。公司 2010 年成 立，是专业提供重组蛋白等关键生物试剂产品及技术服务的高新技术企业，主 要产品及服务应用于药物早期发现及验证、药物筛选及优化、诊断试剂开发及 优化、临床前实验及临床试验、药物生产过程及工艺控制等环节，助力全球生 物医药公司、生物科技公司和科研机构等进行生物药、细胞免疫治疗、诊断试 剂等研发与生产。

下游行业发展助力重组蛋白高景气，国产企业迎发展黄金期。重组蛋白应用广 泛，生命科学基础研究、生物药、体外诊断等领域发展拉动重组蛋白需求。市 场目前主要被进口占据，而国产企业从技术、产品、服务、价格多方面加速崛 起。国内市场进口替代趋势加强，同时国产企业加大海外市场开拓力度，加上 新冠疫情给国产企业在国内外市场展示自己的机会，国产企业迎发展黄金期。

技术、产品、市场布局各环节齐发力，进一步打开成长空间。

公司研发实力强劲，产品质量过硬。公司核心技术平台建设完备，人源 HEK293 细胞表达系统优势显著且采用率较高，标记蛋白产品数量及占比处于行业较高 水平，还拥有部分市场稀缺产品。此外，公司建立严格质量控制体系并提供多 维度产品应用检测数据。

公司现有产品成熟且系列化，CGT 新兴领域发展可期。CGT 领域进入大放异 彩时代，公司较早布局 CGT，目前已实现全过程配套产品覆盖，从早期药物 发现到生产/质量控制到非临床/临床研究检测相关阶段均有相关产品和服务 提供，公司在 CGT 领域发展可期。

公司积极拓展海外业务，全球化加速。欧洲方面，2021 年下半年起陆续在德 国、英国、瑞士设立子公司并招揽海外优秀人才搭建欧洲团队；亚太方面，上 线日文和韩文网站，后续计划布局本地团队加强当地业务拓展；美国方面，市 场团队和销售团队规模都有一定程度增加。通过多种本土化策略，公司海外业 务实现高速增长。