储能行业专题研究报告：国内大储市场分析，因地制宜，蓬勃向上.pdf

储能行业专题研究报告：国内大储市场分析，因地制宜，蓬勃向上。政策引领、市场跟进，坚定看好国内大储市场发展。储能是建设高比例 新能源供给消纳体系、提高电网柔性和灵活性的关键技术，全球新型储 能高速发展。我国是全球新型储能发展的主力市场之一，2021 年累计/ 新增装机分别达 5.73/2.45GW，占全球的 23%/24%，装机形式以表前 大储为主。 2022 年我国 新 型 储 能 装机再创新高， 共 计 6.21GW/14.32GWh，按功率计算的增速达 153.5%。政策引领下，我 国储能产业实现规模化发展在即。分析国内大储装机驱动因素，核心在 于两个方面：“政策强配”提供规模支撑，“商业模式”推动装机加速。 考虑全国新能源装机的增长、配储比例与时长的增加，以及独立储能商 业模式的推动，我们看好国内大储市场发展，预计 2023 年国内大储新 增装机有望达 33.2GWh（同比+124.8%）；2025 年新增装机量有望增 至 90.2GWh，2022-2025 年 CAGR 达 83%。

独立储能引领成长，商业模式是关键看点。独立储能指不依托于新能源 电站，作为独立主体参与电力市场的储能项目。2022 年起，国内独立 储能模式异军突起，新增装机 7.2GWh、完成招标 20.9GWh，分别占 全国装机/招标总量的近五成；2022 年已公布但未进入实质阶段的独立 储能项目达 67.7GWh，约为 2022 年国内新型储能装机量的 4 倍。独立 储能或将成为引领国内大储装机的主要驱动力，但市场对其商业模式存 在一定疑问：独立储能是否/何时可以实现经济性？商业模式不明确的 情况下，业主方可能存在观望情绪；经济性或将成为独立储能项目顺利 落地的“临门一脚”，是 2023 年装机能否再度超预期的关键因素。

“因地制宜”，各省独立储能发展步伐不尽相同，部分地区独立储能理 论上已具备经济性。独立储能理论收益模式有容量租赁、辅助服务、峰 谷套利和容量补偿四类，各省收益模式和补偿标准各不相同，因此其经 济性需要分省区进行分析。各省独立储能部署步伐有快慢，我们关注现 存独立储能投运规模居前的山东、宁夏、湖南，招标或在建项目量领先 的山西、甘肃，以及项目储备量超 10GWh 的广东，分别分析了上述 6 个省份的独立储能收益模式，理论 IRR 可达到 7%及以上水平。

国内大储市场高景气方向确定，独立储能商业模式落地或进一步刺激装 机增速提升。目前国内独立储能投运案例较为有限，规模发展后如何实 现经济性，仍有待继续观察。本报告的分析可以为理解各省独立储能收 益模式提供基本的框架，为后续追踪独立储能重点市场的政策发展及装 机进度预测提供基础，有助于捕捉国内大储赛道的边际变化。以此框架 为始，后续我们将对国内大储市场进行持续跟踪：市场空间方面，一是 关注各地实际批复的新能源项目配储比例情况，二是关注项目招标和建 设情况；商业模式方面，一是关注重点省份独立储能相关政策的出台， 二是关注各地独立储能投运项目的实际运营情况。