航天长峰（600855）研究报告：军品电源和红外产品优秀供应商，军品业务占比有望不断提升.pdf

航天长峰（600855）研究报告：军品电源和红外产品优秀供应商，军品业务占比有望不断提升。航天长峰是以中国航天高端技术和应用成果为基础、航天军工 企业为背景的高科技上市公司，主营业务涵盖电源、电子信息、 安保科技和医疗器械四大板块。

电源板块，子公司航天朝阳电源以模块电源和集成一体化电源 产品为主要产品，在国内军用装备数量补齐、新型装备列装、 新型装备中价值量提升、实战化训练等多重因素驱动下，模块 电源需求快速增长，航天朝阳电源有望充分受益。子公司航天 柏克以 UPS/EPS 电源产品为主要产品，2020 年以来受疫情等因 素影响业绩下滑，受益于“新基建”和储能行业高景气，业绩 有望企稳回升。

电子信息板块，红外热成像在军民市场空间广阔，子公司长峰 科威依托航天科研优势，基于国家高技术红外凝视成像技术的 攻关课题，在国内率先突破红外凝视成像的关键技术，成功研 制实用化的长波、中波和短波各种类型高端红外成像系统，产 品广泛应用于航天、航空、地面遥测、陆军营区警戒等领域， 近几年长峰科威业绩保持较快增速。

安保科技板块，子公司长峰科技以安保科技系统集成为主营业 务，从最初楼宇自控的监控系统发展入手，已形成了包括智慧 城市、大型活动、平安城市、应急反恐、国土边防、安全生产、 信息安全和警务信息化等核心业务领域。通过加大业务转型升 级和产业优化布局，安保科技板块呈逐步向好的发展态势。

医疗器械板块，公司作为国内最早生产医疗呼吸机、麻醉机的 单位之一，是央企中极少数具备生产三类医疗器械资质的医疗 企业。2020 年和 2021 年，疫情影响对公司医疗器械需求提升， 公司医疗器械业务收入和盈利水平大幅提升，分别实现收入 3.76 亿元和 2.64 亿元，毛利率分别为 65.01%和 55.20%。在公 司 2022 年医疗器械业务回归常态的基数下，叠加公司新产品推 广，医疗器械板块业绩有望稳步增长。