3D引擎行业专题研究：下一代互联网的“CAD”.pdf

上传者：v*****
时间：2023/01/31
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3D引擎行业专题研究：下一代互联网的“CAD”。3D 引擎提供“3D 图形+实时渲染+实时交互”通用技术能力，其作为内容创作者的基础开发软件有望成为下一代互联网的底层通用工具。短期内，我们看到 3D 引擎从游戏开发逐步拓展至建筑设计、智能座舱、动画电影等领域，有望打开市场空间；中长期维度，我们看好行业以底层工具的身份在元宇宙、数字孪生、虚拟现实等领域的潜在发展机会。建议关注行业龙头，3D 引擎供应商 Unity Software；合资公司 Unity 中国及其战略投资方阿里巴巴、佳都科技；国内一级市场创业公司不鸣科技。

3D 引擎：通用基础工具，实时渲染构筑核心能力。3D 引擎是游戏开发的基础软件之一，其通过模块化封装给予开发者灵活易用的开发套件，缩短游戏开发周期并节约开发成本。行业所处游戏研发的“中枢”环节，是应用软件及硬件资源之间沟通的桥梁。3D 引擎的核心能力在实时渲染，目前已形成了自研——通用，专业——娱乐等维度的 3D 引擎行业格局，并朝着生态广泛、平台兼容、硬件适配的方向发展。

竞争格局：由美国公司引领的双寡头市场。通用引擎市场份额逐年递增，Unity、 Unreal 引擎双寡头市场格局日渐清晰。根据竞核数据，通用引擎市场份额由 2010 年的 14%上涨至 2021 年的 75%，其中 2021 年，Unity引擎市占率达 49%，Unreal 引擎达 10%，两大引擎占据主要市场地位。Unity、Unreal 两大引擎分别以横向平台拓展、纵向技术延伸为战略方向，塑造了不同的商业模式并形成了当前的竞争格局。

下游发展：始于游戏行业，以通用性触达更大 TAM。3D 引擎以其核心的“实时渲染”通用能力，逐渐由游戏开发向更广泛领域拓展。短期内，以 Unity、Unreal 为代表的公司在动画电影、建筑设计、智能座舱、人机交互等领域逐步实现商业应用，扩大行业下游市场空间；中长期，3D 引擎作为底层基础软件有望赋能虚拟现实、数字孪生、云游戏的发展。行业有望以其通用能力成为下一代互联网的基础工具。