2022年黄金市场回顾与2023年展望：黄金，百里岂能容金足，九霄终自别商群.pdf

上传者：王**
时间：2023/01/29
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2022年黄金市场回顾与2023年展望：黄金，百里岂能容金足，九霄终自别商群。2022 年，地缘政治局势的升级（一季度）和美联储货币政策转向节奏（二、三、四季度）相继成为黄金走势的核心因素因素，另外通胀持续上涨、经济衰退担忧以及流动性状态等因素亦影响黄金走势，当然美元指数和美债收益率的强势表现直接施压黄金行情；黄金呈现先扬后抑走势。11 月，联储加息放缓预期大幅升温，美元指数触顶回落，黄金触底反弹。

对于 2023 年，美联储货币政策调整、经济衰退和地缘政治局势进展继续主导黄金趋势；而美元指数和美债收益率的波动则直接影响黄金走势。美联储加息周期接近尾声，对黄金形成利空出尽影响，政策一旦释放再度降息信号对黄金形成直接利好影响；经济衰退预期从避险属性利好黄金，故加息周期结束和经济衰退担忧均利好黄金，而年底政策可能再度放松刺激经济回暖，美元指数和美债收益率高位持续回落可能性大，对黄金均形成利好影响。故 2023 年，黄金呈现先抑后扬走势可能性大（或呈现✓走势），一季度因为政策调整的不确定性表现会偏弱，二季度开始，黄金震荡走强可能性大。

2023 年，伦敦金现核心压力位为 2000-2075 美元/盎司区间，支撑位为 1650-1675 美元/ 盎司区间；跌破支撑位，下方则需要关注 1600 美元/盎司和 1500 美元/盎司关口；预计主运行区间为 1600-2075 美元/盎司。沪金走势既要考虑国际金价走势，亦要关注人民币汇率走势，沪金上方第一压力位为 420 元/克，第二压力位位 450-454 元/克；考虑到汇率变动，第一支撑位为 355-365 元/克，如果黄金破位下行，叠加人民币大幅升值背景下，核心支撑位为 330 元/克，跌至此位置的可能性相对较小；考虑到人民币汇率升值可能性大，预计沪金整体表现或将会弱于国际黄金表现。