2022年苯乙烯市场回顾与2023年展望：苯乙烯加工费将延续低位，成本引导期价.pdf

上传者：大**
时间：2023/01/29
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2022年苯乙烯市场回顾与2023年展望：苯乙烯加工费将延续低位，成本引导期价。2022 年苯乙烯期货行情呈现先扬后抑的 A 型走势，上半年在成本和行业降负共振下，苯乙烯期货价格上涨至 11500 元/吨的上市以来高位；下半年成本回落和宏观悲观的拖累下，期货价格持续回吐上半年涨幅，波动幅度达 65%。展望 2023 年行情走势，分析如下：

第一，从成本端来看，成本将震荡偏弱。原油供应受 OPEC 减产和俄罗斯制裁而收缩，需求在主要经济体加息和经济衰退预期增加的压力下降逐步回落，原油供需双降，价格波动重心或较 2022 年下降。纯苯将延续供需紧平衡态势，处于产业链盈利端，价格走势将相对下游偏强。乙烯由于产能持续扩张而下游因效益不佳而需求乏力，将延续供需偏松态势，价格走势相对偏弱。第二，从供应端来看，产能继续扩张，供应压力增加。2023 年总计有 470 万吨的投产计划，若新装置如期投产，产能将延续 20%以上增速，非一体化装置微利或亏损将成为常态，导致偏低开工对冲部分产能增量。第三，从需求端来看，下游产能扩张，与苯乙烯产能增量大体匹配，需关注实际落地进度。三大下游初步预计新增产能 726 万吨/年，粗算新增苯乙烯需求 571 万吨/年，装置投产大多集中在年底，而且投产延期常态化，因此实际能落地的产能在上述数据上将大打折扣。第四，从进出口来看，随着国内产能持续增加，进出口比重逆转，出口比重持续增加，对苯乙烯行情也起到了重要的影响。