海南机场（600515）研究报告：自贸港核心资产，机场+免税双轮驱动.pdf

上传者：老*
时间：2023/01/20
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海南机场（600515）研究报告：自贸港核心资产，机场+免税双轮驱动。公司为海南核心交通枢纽运营商，重点服务于海南自贸港建设国家战略。伴随 2022 年公司战略重组落地，目前公司主要负责海南第二大机场—三亚凤凰机场的运营。同时，依托参股和租赁形式参与离岛免税经营，合计免税商业面积约 8 万平方米，占海南全岛免税经营面积 35%。

重整后依托控股股东资源，机场+免税双轮驱动发展

2022 年公司重整成功后融入国资体系，形成以机场+免税为主，商业地产和物业、酒店等多业态协同发展格局，实现高质量发展转型。机场业务方面，受益于航站楼扩建+时刻容量增长，2025 年三亚凤凰机场旅客吞吐量有望提升至 2700-3000 万人次/年，提供稳定业绩保障。免税业务，公司发挥机场、商业区位优势，打造专业化、市场化的自贸港免税商业龙头。此外，地产业务转型临空产业园的开发建设，依托股东平台与资源，积极布局临空经济，打造未来新增长点。