计算机行业分析：以史为鉴，复盘横河电机历史变迁和演进体系.pdf

计算机行业分析：以史为鉴，复盘横河电机历史变迁和演进体系。看好我国工业自动化后发优势，推荐中控技术。通过分析工业自动 化亚洲龙头横河电机的发展历史和现状，我们认为中国工业自动化企 业在工业 4.0 时期具有后发优势，未来有望实现弯道超车。中控技术 DCS 等自动化产品持续迭代，巩固并提升国内流程工业自动化控制系 统龙头的地位。紧跟智能制造发展趋势大力布局和发展工业软件国产 化替代，工业 4.0 将打开公司新的成长空间。公司积极开拓海外市场， 中长周期看好全球化战略带来的长期增长。推荐中控技术。

横河电机实力雄厚，是目前工业自动化领域亚洲龙头。横河电机通 过电表和测量仪器起家，把握住了日本 80 年代的汽车电子工业化。 21 世纪，横河的 DCS, SIS 等控制系统把握住了计算机浪潮，成为了 工业自动化行业的领头羊。横河通过收购与合作等国际化战略，一边 开拓海外市场，一边加强自身技术实力，成为亚洲的工控龙头。

横河近十年核心业务发展稳定，加速推进 AG2023 战略。横河电机近 十年的营业收入和净利润相对稳定。公司年营业收入基本维持在 245 亿元左右，年净利润基本在 14 亿元左右。横河电机业务组成主要分 为三个板块，其中工业自动化与控制业务的营业利润占比超过 90%， 是营业利润的绝对核心。三大下游行业，分别是能源、材料和生命科 学，在疫情影响结束后订单额保持了强劲增长。2021 年横河提出了 AG2023 战略，其中 IA2IA 和智能制造、稳步扩展业务板块均已收获 成效，此战略意在稳固其亚洲龙头地位。

看好中控技术在工业 4.0 时代弯道超车。通过对比分析发现，中控技 术的业务结构、发展战略已经可与世界领先企业比肩。中国本土工业 自动化市场空间庞大，在面对空间更大的工业软件市场时，国内企业 与海外企业站在同一起跑线。中控在更短的时间内在产品和战略上齐 平国际巨头，更具有后发优势，未来发展速度有望超预期。