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中远海科（002401）研究报告：背靠中国远洋海运，拓展智慧航运。行业方面，2020 与 2021 年受到 1）全球疫情；2）大宗商品价格大涨； 3）劳工成本上升等影响，运价指数持续攀升。因此主要海上航运企业利 润高增，例如 2021 年中远海发与中远海控净利润分别同比增长 186%、 800%，有望带动航运数字化的投入增长。政策层面，2019 年 5 月交通运 输部等 7 部门联合发布《智能航运发展指导意见》确定智慧航运 2050 年 的发展目标。2022 年 9 月交通运输部公布第一批智能交通应用试点包括 4 个智慧航运相关项目。在此基础上，公司基于多年行业积累的经验及中远 海运集团的业务基础，逐步构建起覆盖航运物流信息化、数字化各领域的 解决方案。2020 年发布平台型产品船视宝，目前已汇聚全球约 24 万艘商 船 290 亿条船位数据，覆盖全球 5000 余个港口、4 万多个泊位，识别动 态数据 6000 多万条，开放 API 接口 650 个左右，累计调用近 4 亿次，累 计收入超 7000 万。

智慧交通市场稳定，公司深耕多年稳健发展

智慧交通未来市场需求主要来自于：1）高速公路总里程的增加以及旧设 备的更新运维。我国高速公路里程数近五年来维持了约 5%的稳定增速， 主要增量在西部地区，目前东部地区线网密度为 391km/km2，西部地区为 69km/km2；2）新技术、新场景的增量需求。随着大数据、云计算、GIS 等技术的发展，一方面基于新兴技术的迭代升级存在；另一方面新业态的 产品需求也会出现。根据中商产业研究院数据，2017-2021 年中国高速公 路智能化市场规模快速发展，从 409 亿元增长至 693 亿元，年复合增长率 达 14%。中远海科是国内较早开展智慧交通业务的企业，2007 年高速公 路联网收费软件市占率已经达到第一。当下，公司能力覆盖机电、收费、 架空三大主要系统，同时围绕新技术开展了 SaaS 化的产品布局。近一年 获得超过 7+个千万元级别订单（不完全统计），这一方面印证了公司在智 慧交通高速公路领域有较强的技术实力以及客户的认可；另一方面也表明 公司未来的相关业绩确定性较强。

底层技术复用，多点布局智慧物流

公司智能物流业务由北京子公司开展，是公司智慧交通及智慧航运部分底 层技术的延申和复用。行业层面，一方面根据中商情报网预测，2022 年智 慧物流行业保持 18%增速，规模达 7623 亿元。另一方面中国港口集装箱 吞吐量不断上升，2021 年全国港口完成集装箱吞吐量 2.8 亿 TEU，多个 港口智能化改革颇有成效。天津港通过智慧绿色能源系统实现 100%绿电 供能，能耗降低 17%以上；武汉港通过智能理货系统，1 名理货员可同时 操作 3 条作业线，信息识别准确率超过 98%；舟山港通过智能调度系统， 港区整船装卸效率提升 10%。公司层面，公司依托“全域中台”基础架构 已形成了包括数据集成平台、物流供应链数字化管控平台、数字化仓储信 息系统、物流大数据平台等丰富的产品链。为交通运输、生产制造、第三 方物流、零售、建筑、电信、烟草等行业提供物流供应链信息化数字化解 决方案。