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今天国际（300532）研究报告：工业软件新星，市场空间不断拓展。工业软件新星，业绩快速增长。公司成立于 2000 年，是一家智 慧物流与智能制造系统综合解决方案提供商，此外还提供智能软硬件 产品和售后运维服务。近年来受益于新能源业务的快速增长，公司盈 利表现明显改善，2022 年前三季度营收同比增长 89.3%，归母净利润 同比增长 229.2%。

烟草自动化物流方案起家，进军烟草信息化领域，行业深厚护城 河与公司丰富的经验资源支撑未来烟草行业业务持续高质量发展。公 司起初为烟草行业提供自动化物流系统解决方案。在降本增效等内在 优势驱动及外在支持政策的推动下，我国智慧物流系统快速发展。烟 草行业由于货物存储量大、流通环节配送物流量大等特殊性，在自动 化物流系统中占据重要地位，基于此公司率先投入烟草行业，早期烟 草业务收入占据公司营收较大比重，奠定公司发展根基。智慧物流是 烟草行业主要趋势，长期智能化物流建设在路上，凭借先发优势，公 司在烟草行业积累丰富的经验资源，且烟草行业具备高壁垒+客户粘 性特征，公司在该行业优势将有望持续巩固。同时凭借在烟草行业的 深厚积累，公司进入烟草信息化领域，中标卷烟二维码、中国烟草总 公司全国统一烟草工业生产经营管理平台行业调控项目，深度参与全 国烟草生产经营管理一体化平台项目，反哺未来烟草业务持续高质量 发展。

行业拓展实现 0-1 突破，新能源成为收入增长新引擎。公司紧抓 新能源行业快速增长机遇，持续获得订单，收入得到快速增长，成为 公司新的增长引擎。且公司在新能源领域有比亚迪、宁德时代等标杆 客户，同时在该行业切入智能制造拓展了原有业务边界，实现了行业 拓展的 0-1 突破。

石化行业新落地，市场空间不断拓展。下游应用领域众多、前景 广阔是公司行业拓展的重要动力，不同行业自动化物流系统的共性使 得行业间复制具备可能性。公司多年来积累的雄厚技术实力与丰富项 目经历为公司进行下游行业拓展提供助力。在新能源领域的成功验证 了公司从烟草行业起家后实现了行业拓展 0-1 的实质性突破。在石化领域公司近期亦表现亮眼，2018 年以来公司已经连续 4 年获得石化行 业订单，2022 年上半年新增石化行业订单 5.44 亿元，同比增长 1586.93%，获取中国石化工程建设有限公司天津南港自动化立体库项 目订单 1.29 亿，及某大型石化炼化产品立体库项目订单 4.1 亿，该项 目为公司迄今为止单一金额最大的项目。当前公司在各个行业逐渐积 累标杆项目经历，随着在不同行业的逐步渗透，从 1 到 N 的更大空间 有望得到逐步兑现，不断打破既有天花板，为公司未来成长持续助力。