电子行业2023年度策略：周期有望见底，安全&创新驱动成长.pdf
- 上传者：楚**
- 时间：2023/01/17
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电子行业2023年度策略：周期有望见底，安全&创新驱动成长。2022年受疫情、边缘政治摩擦等影响，需求下行，电子板块年度跌幅达到 36.54%，同时估值处于近5年来低位，我们认为，随着23年周期探底，需求 逐步回暖，行业将见底回升。
周期复苏：周期逐步探底，需求复苏回暖
半导体行业每隔4-5年经历一轮周期，本轮周期从21Q3开始，目前处于主动 去库存阶段，预计23Q2迎来周期拐点。IC设计/封测/制造:IC设计基本面有 望逐步改善,数字/模拟芯片需求有望迎来回暖，射频芯片库存水平向好。 传统封测面临调整压力，先进封测推动成长。面板/被动元器件/功率器件： 面板产能利用率持续低位，价格底部盘整。被动元器件存货自2020年以来 首次回落，业绩环比回暖，优质公司有望率先出现业绩拐点。
安全与创新：供应链安全迫在眉睫，创新驱动长期成长
安全：中美贸易摩擦不断，晶圆制造本土化趋势更加明显，供应链自主可 控迫在眉睫，国产半导体设备/零部件和材料的安全自主性提高。创新成长： 半导体的长期成长离不开下游的创新驱动，产业升级带来新一轮发展机遇， 推荐关注四大方向，1）汽车电动智能化趋势；2）中高压应用驱动SiC产业 链成长；3）AIOT、XR智能终端设备推出；4）服务器内存条向DDR5升级。
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