巨子生物（2367.HK）研究报告：重组胶原蛋白龙头，领航专业皮肤护理市场.pdf

上传者：新**
时间：2023/01/17
热度：566
0人点赞
举报

巨子生物（2367.HK）研究报告：重组胶原蛋白龙头，领航专业皮肤护理市场。重组胶原蛋白是优质的生物活性成分，应用范围广。重组胶原蛋白是由合成生物技术所制成的胶原蛋白，相比动物源性胶原蛋白消除了免疫原性风险和致病病毒，具备更好生物相容性和生物活性，是功效性护肤品、医用敷料、肌肤焕活等应用的理想成分。据弗若斯特沙利文数据，2017-2021 年我国重组胶原蛋白市场规模复合增速达到 63%，预计 2027将增长至 1083亿元，市场空间广阔。

公司率先实现重组胶原蛋白开发，卡位新兴赛道。公司于 2000年成功开发出重组胶原蛋白技术，并在国内取得首个发明专利授权。目前公司是全球重组胶原蛋白产能最大的企业之一，并且是全球首家实现重组胶原蛋白护肤品量产的公司，2017-2021 年我国基于重组胶原蛋白的专业皮肤护理产品市场规模复合增速为 67.5%，预计 2027 年达到 900 亿元，公司具备先发优势，在胶原蛋白护肤品和医用敷料市场占有率分别为 12%、9%，有利于抢占市场先机，卡位皮肤护理生物活性成分新兴赛道。

产品矩阵完善，多渠道拓展带动营收增量。公司旗下八大品牌涵盖了护肤品、医疗器械、保健食品等全方位应用场景，实现重组胶原蛋白产业链一体化。其中护肤品牌可复美和可丽金为公司两大旗舰品牌，营收贡献超 90%，在国内专业皮肤护理市场合计占比约 10%。同时公司逐步加码线上直销渠道，改善盈利结构，逐步实现“医疗机构+大众消费”双线程渠道推进，塑造起良好品牌形象，有望在产品推新中持续打造爆款单品。