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英维克（002837）研究报告：精密温控节能龙头开启平台化布局。英维克作为国产储能温控龙头，其储能温控业务营收在 2021 年同比实现翻倍增 长。公司主营业务为机房温控节能产品、机柜温控节能产品、客车空调、轨道交通 列车空调及服务四大产品条线，并且机柜温控节能产品营收在 2022 年半年报中超 过机房温控节能产品，在未来有望成为公司营收主角。公司在精密温控节能领域 下游客户导入顺利，且公司有望凭借精密温控龙头地位打造温控“平台超市”。

行业 Beta：“双碳”带动储能、IDC 行业步入新成长空间，其温控产业链前景广 阔。储能温控方面，储能装机量提升带动储能温控市场规模提升， 2021 年中国储 能累计装机量达到 43.44GW，同比增长 21.9%，增速快于全球增速。电化学储能 近年来市场渗透率提升迅速，碳中和、碳达峰目标的约束下的利多背景下，中国储 能温控市场或将步入高速成长通道。液冷或将成为未来储能温控主力，据 GGII 预 测，2025 年储能温控液冷方案的市场渗透率有望达到 45%，市场规模将达到 74.25 亿元。IDC 温控方面，“东数西算”拉动 IDC 增长，液冷技术或成为降 PUE 利器。 2021 年中国数据中心市场规模达到 1500 亿元左右，同比增长 28.5%，其中 2018- 2021 年 CAGR 高达 30.69%。国家双碳背景下，IDC 温控产业投资机会凸显，液 冷技术能显著降低数据中心的 PUE。其中浸没式液冷技术可以将 PUE 降到 1.2 以 下，联合其他技术可以使 PUE 趋近于 1，间接蒸发冷却系统长期来看，能够显著 降低企业 OPEX。

公司 Alpha：储能温控龙头有望打造温控行业平台化“超市”。①IDC 温控：公司 CyberMate V+高效变频气动热管空调、XRow 高效变频气动热管列间空调、IFB 高效变频氟泵一体机等 3 款产品，获评“2022 年度数据中心冷却用优秀产品”。 其间接自然冷源解决方案节能效果显著，能够使整机全年运行 PUE 低至 1.15；② 储能温控：公司 BattCool 储能全链条液冷解决方案 2.0 成功发布。公司新一代的 BattCool 2.0 方案在确保储能系统安全性的基础上，通过降低电芯温差，提高温控 能效，提高运维效率，可实现电池增效超过 300 万度。