计算机行业2023年投资策略：站在创新周期起点.pdf

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时间：2023/01/11
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计算机行业2023年投资策略：站在创新周期起点。计算机板块复盘与展望：2023年计算机板块有望开启新一轮产业创新周期。

宏观环境：内外部环境企稳，宏观经济有望逐步改善。2022年，地缘政治冲突、疫情反复、通胀加剧等黑天鹅事件一定程度扰动着国内外经济发展。展望2023年，伴随疫情管控政策不断优化，内外部环境逐步企稳，经济生活恢复常态，我国宏观经济有望逐步改善。

产业政策：安全与发展并举。二十大报告强调“统筹发展和安全”，2022年12月中央经济会议中指出，产业政策要发展和安全并举。 一方面，美国持续扩大对我国科技自主力量制裁背景下，安全可靠将成为发展的基石；另一方面，在“十四五”数字经济规划、新基建、数据基础制度等政策扶持下，数字经济将成为计算机板块主要方向。

板块周期：以国产化为底座、数字化为抓手，新一轮产业创新周期有望开启。过去十五年，计算机板块经历2008.10-2012.10信息化、 2012.10-2017.10互联网+、2017.10-2022.10云化三轮产业创新周期。2023年起，计算机板块有望以国产化为底座、以数字化为抓手开启新一轮产业创新周期。站在创新周期起点，计算机板块有望迎来配置级投资机遇。

大安全为基石：大安全是创新周期之基，有望成为核心战略主线。

发展逻辑：外部不确定性与内部创新双轮驱动， “大安全”成核心战略主线。从外部环境来看，当前，世界百年未有之大变局加速演进，关键信息基础设施及应用软硬件等品类供应收紧，我国发展面临的外部环境不确定性明显增加。从内部环境来看，二十大报告明确强调 “统筹发展和安全”、“坚决打赢关键核心技术攻坚战”，我们预计国家围绕科技自立自强的投入将加大。在此基础上，各行各业安全可靠诉求强烈，优秀的软硬件供应商通过技术研发和产品打磨不断缩小与海外的差距，并推动业务模式升维，成长空间广阔。

场景细分：供应链安全与信息安全共筑“大安全”同心圆，支撑各领域安全发展。“自主可控”、“信息安全”是大安全核心主题，二者共筑“大安全”同心圆，其中供应链安全内环为基础，信息安全外环为保障，共同支撑国家、金融、能源等领域安全发展。建议关注信创、信息安全、军工IT、数字货币、能源IT等领域。