鼎通科技（688668）研究报告：通信与汽车双驱动，跻身国内领先连接器组件供应商.pdf

鼎通科技（688668）研究报告：通信与汽车双驱动，跻身国内领先连接器组件供应商。鼎通科技是国内领先的连接器及组件领先供应商。公司深耕连接器组件十 八年，专注于高速通讯连接器和汽车连接器研发、生产和销售，集精密制 造、模具设计为一体。公司与莫仕、安费诺、泰科、哈尔巴克等行业龙头 建立长期稳固的合作关系，同时在汽车领域与比亚迪、蜂巢能源等终端厂 商达成合作。2022 年 1-9 月营收 6.58 亿元，同比增长 59.56%，归母净利 润高达 1.36 亿元，同比增长 58.3%, 增长势头迅猛。

通信连接器组件国内领先，汽车连接器开辟新方向。近年来，受益于通信、 计算机及消费电子等下游行业的持续发展，全球连接器市场需求保持稳定 增长。5G 建设持续推进，驱动通信连接器市场规模稳步提升。全球 5G 基站建设推进、数据中心高景气驱动通信连接器需求量旺盛，同时传输速 率提升下连接器新增散热器、导光管等料号价值量也将提升。据 Bishop 预测，至 2025 年全球通信连接器市场规模将达到 215 亿美元，我国通信 连接器市场规模亦将达到 95 亿美元。汽车智能化快速发展，连接器性能 及规模要求提高。车载连接器由于汽车电动化、智能化发展打开高压和高 速高频空间，耐压耐高温、抗震动冲击等要求更高，单车价值量 3000-10000 元，远高于传统低压连接器。根据立鼎产业研究院统计数据，2020-2025 年，中国汽车连接器的市场规模从 277 亿元增长到 446 亿元，年均复合增 长率为 10.04%。

产品升级技术创新，业务转型产能同步扩张。公司顺应汽车电动化趋势， 积极开发新能源车产品，完善产品线，加快拓展比亚迪、蜂巢能源等主机 厂和电池厂商等目标客户，向 Tier1 转变。公司通信组件产品的模具设计、 精密制造能力在汽车领域复用。公司持续研发投入，如高压连接器、电子 水泵、电控连接器等，加速低压向高压的迭代, 积极推进定制化流程，与 比亚迪深度合作，形成具有自主知识产权的技术规范。公司于 22 年 4 月 发布定增预案，拟募资不超过 8 亿元用于高速通讯连接器组件及新能源汽 车连接器生产建设项目，结合此前 IPO 项目，产能瓶颈突破有望带动整 体交付能力提升。2022 年 7 月 19 日公司公告拟投资 800 万美元用于新设立马来西亚全资子公司，以拓宽海外市场业务。