泽璟制药（688266）研究报告：领先的药物研发平台，me~betterBIC药物逐步交付.pdf

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时间：2023/01/09
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多纳非尼 22Q3 迅速放量，未来市占率持续提高。多纳非尼 2022 前三季度收入 1.98 亿，单 Q3 收入 0.92 亿，环比大增+48.4%。竞品仑伐替尼国家集采第 7 批 7 月 12 日开标，各省 10-12 月陆续执行，原研丢标，国产中标 7 家，公司针对性制定替换策略，Q4 预计环比保持高增速，未来市占率有望进一步提高，预计多纳非尼 2022-2024 年收入为 3.04/6.22/8.94 亿元。杰克替尼骨髓纤维化领域 BIC，2023 年即将获批。杰克替尼骨髓纤维化（MF）一线治疗三期研究 6 月数据读出，10 月 16 日 NDA 受理，有望 2023 年上市。斑秃、特应性皮炎、强直性脊柱炎、肺纤维化、斑块银屑病等多个适应症推进中，预计销售峰值 23.97 亿元（r 调整后为 17.29 亿元）。另有杰克替尼乳膏二期在研，用于治疗斑秃、特应性皮炎，差异化定价将大大拓宽适用患者渗透率。重组人凝血酶已报产，后续管线充足。另有重组人凝血酶、促甲状腺素多个产品处于近上市阶段，2023-2024 年将陆续获批。其中，重组人凝血酶可作为目前提取来源凝血酶等生化制品的重要替代，预计销售峰值上限高。 In-house 研发拥有全球权益。杰克替尼、ZG19018（KRAS G12C）、ZG005 （PD1/TIGIT 双抗）、ZGGS18（VEGF/TGF-β）中国、美国 IND 获批，临床 1/2 期 ongoing，另有多个免疫双靶美国 IND 申请中，Lisence out 可预期。