祥鑫科技（002965）研究报告：新能源领域加速导入，订单充足业绩可期.pdf

上传者：大**
时间：2023/01/05
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祥鑫科技（002965）研究报告：新能源领域加速导入，订单充足业绩可期。“新能源时代”中国话语权提升，开启产业链高景气度周期。22 年 1-10 月，中国新能源汽车销量占全球份额 63.0%，电池装机方面 1-10 月中国动力电池装机量 224.2GWh，同比增长 108.7%，装机占全球比重达到 57.6%。21 年光伏储能逆变器出货量 173GW，同比高增 60%。我们认为，电动车、光伏等新能源领域增长潜力巨大，22-25 年 CAGR 增长均在 25%以上，并且相关产业链中国企业地位全球领先，将开启国内相关产业链超长景气度周期。

电动车与光储业务并举，牢牢掌握下游优质客户。公司15年即布局新能源业务，依托行业领先的冲压模具及结构件优势，目前在 1）电动车零部件领域，轻量化车身、底盘等结构件迎合轻量化趋势；2）动力电池领域，掌握 FDS 等 CTP 电池托盘核心工艺，产品价值量进一步提升；3）光储领域，逆变器、储能机柜等产品切入华为、新能安等龙头企业产业链。我们认为，随着公司在产品产能进一步深化布局，公司将更好的承接下游客户需求扩容，迎来行业的成长红利。