2023年生猪年度报告：周期飞转，破浪、潜行.pdf
- 上传者：王**
- 时间：2023/01/05
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2023年生猪年度报告：周期飞转，破浪、潜行。周期轮转，底层利润驱动和养殖时间差的基础逻辑没有改 变，但产业资本的丰富、产业结构的改变和产业养殖手段的变 化驱动着周期节奏的变化。
2022年，生猪市场走过低谷，迎来利润的兑现期。后非瘟 时期，市场环境更加复杂：散发疫情不断形成外生冲击，前期 阶段性的、持续时间较短但有深度的产能去化造就了市场多空 双方的争议。而后产能伴随利润的提升逐步恢复，但市场对于 产能恢复的速度和基点都仍有较大争议，也意味着未来还有预 期扭转、起伏的空间。
期货市场对于2023年生猪市场价格的预期暂时以成本为基 准，但在实际的价格兑现中，供需矛盾大概率不会像目前盘面 价差结构一样平稳。同样的，我们认为成本并不能够起到支撑 和限制作用，预计2023年度有望整体盈利，但局部或跌破成本。 在2022年年末，我们对2023年的市场进行展望。我们深知 任何事前的分析都有着时间与空间、数据与思维等多方面的局 限性，但这并不会阻扰我们秉持客观、独立的立场，尽可能呈 现我们的思考逻辑并提出大胆的观点。在对错之外，我们希望 读者能够通过阅读我们的年报获得新鲜的想法，更多寻找到交 易的灵感和策略设计的方法论。
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