2023年生猪年度报告:周期飞转,破浪、潜行.pdf
- 上传者:王老师
- 时间:2023/01/05
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2023年生猪年度报告:周期飞转,破浪、潜行。周期轮转,底层利润驱动和养殖时间差的基础逻辑没有改 变,但产业资本的丰富、产业结构的改变和产业养殖手段的变 化驱动着周期节奏的变化。
2022年,生猪市场走过低谷,迎来利润的兑现期。后非瘟 时期,市场环境更加复杂:散发疫情不断形成外生冲击,前期 阶段性的、持续时间较短但有深度的产能去化造就了市场多空 双方的争议。而后产能伴随利润的提升逐步恢复,但市场对于 产能恢复的速度和基点都仍有较大争议,也意味着未来还有预 期扭转、起伏的空间。
期货市场对于2023年生猪市场价格的预期暂时以成本为基 准,但在实际的价格兑现中,供需矛盾大概率不会像目前盘面 价差结构一样平稳。同样的,我们认为成本并不能够起到支撑 和限制作用,预计2023年度有望整体盈利,但局部或跌破成本。 在2022年年末,我们对2023年的市场进行展望。我们深知 任何事前的分析都有着时间与空间、数据与思维等多方面的局 限性,但这并不会阻扰我们秉持客观、独立的立场,尽可能呈 现我们的思考逻辑并提出大胆的观点。在对错之外,我们希望 读者能够通过阅读我们的年报获得新鲜的想法,更多寻找到交 易的灵感和策略设计的方法论。
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