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天下秀（600556）研究报告：红人经济领先平台，创新业务深挖产业价值。红人营销具备较大发展潜力。据艾瑞咨询，2021 年国内红人经济关联产业 市场规模已突破 5 万亿元，预计 2024 年有望达到 7 万亿元，红人营销的潜 在市场基础不断扩大。克劳锐测算 2021 年红人广告投放规模约 800 亿元， 占互联网广告市场的 12%。未来各大社交媒体平台现有红人持续优化输出内 容质量提升用户粘性，同时更多生活场景融入线上，这一过程中将在新的内 容赛道孵化更多红人，推动红人营销在互联网广告市场的占比提升。 天下秀打造红人营销 WEIQ 平台，在 C 端和 B 端形成差异化优势。天下秀 是国内首批进入红人经济行业的企业之一。

2010 年，公司开发出国内首个 社交大数据监测系统，积累了深厚的营销数据运营经验。公司 WEIQ 平台是 极少数面向 C 端红人开放的平台，截至 2022 年 6 月，入驻公司平台的红人 数量超过 200 万个，具备成功接单能力的职业化红人账户数达到 65 万。入 驻红人市占率位列行业第一。针对 B 端广告主，公司平台为海量 C 端网红信 用背书，帮助品牌实现跨平台高效投放，品牌合作粘性强，据公司年报， 2020-2021 年，留存品牌客户复投金额同比增速连年保持在近 40%。 创新业务前瞻布局，深挖红人营销产业链价值。公司打造职教品牌切入红人 孵化，已与 40 所院校建立深度合作，两年累计培训 3.1 万人。同时，公司 把握虚拟社交流量风口，推出 3D 虚拟社交平台虹宇宙和 TopHolder 数藏平 台，目前已与多个头部品牌探索营销新形式。1H22 公司创新业务收入同比 增长 36%，保持良好增长态势。