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欧陆通（300870）跟踪报告：充电桩充电模块产品发布，掘金蓝海快充市场。多因素催生充电桩行业需求，国内海外市场两点开花。我国市场：我国充电桩数 量不断增加，多地出台补贴政策推动充电桩建设。截至 2022 年 10 月，我国车 桩增量比为 2.5:1，基本满足新能源车的快速发展，有望实现“十四五”末充电 体系满足超过 2000 万辆电动车充电需求的目标。海外市场：欧美市场充电桩缺 口较大，直流桩将是建设重点。根据 IEA，欧洲 2021 年交流桩和直流桩分别为 30.7 和 4.9 万台，欧盟平均车桩比为 14:1；根据 AFDC，美国 2021 年充电桩保 有量为 12.85 万台，根据 IEA，美国 2021 年车桩比为 18.2:1。欧美各国均投入 资金推动充电桩建设。根据 AFIR，15 亿欧元将会在 2023 年底前投放用于快充 桩建设；2022 年拜登政府宣布五年内拨款近 50 亿美元，建造数千座电动车充电 站。直流桩有望成为下一阶段出海重点。我国充电桩产业在制造端、品牌端和利 润端都满足出海条件，且海外市场定价较高，国内成熟的产业链将催生高毛利。

充电模块是直流桩重要零部件，高功率趋势明显。根据充电桩管家数据，充电模 块成本占充电桩的 41%，是直流桩中成本占比最大的部分。随着产业链的成熟， 充电模块单瓦成本逐渐下降。据中商情报网数据，我国直流充电桩充电模块成本 从 2017 年的 0.6 元/w 下降到 2021 年的 0.38 元/w，预计 2022 年将会达到 0.35 元/w。800V 或以上高压平台逐渐成为新能源车电压新趋势，叠加欧美充电标准 向大功率化演进，单桩大功率化是充电桩发展的必然趋势。大功率充电模块能提 高充电系统集成度，进而降低充电桩的整体成本。液冷充电技术实现小截面积线 缆通载大电流的同时，避免充电桩温度的过度上升，有望推动高压快充的发展。

欧陆通：充电桩充电模块发布，掘金蓝海超充市场。公司于 2022 年 12 月第三 届中国国际充电桩运营商大会上首次发布 75KW ACDC 液冷模块、63KW DCDC 液冷模块、30kw 和 25kw 双向 ACDC 模块多款充电模块产品，产品均采用碳化 硅技术设计，推升效率好，并且符合国际欧规、美规 EMI/EMC 等规格要求。新 产品的发布标志公司新能源相关业务开拓顺利，有望成为下一阶段重要增长点。