农机行业深度研究：农业强国利器，因地制宜推动产业升级.pdf

农机行业深度研究：农业强国利器，因地制宜推动产业升级。农用机械是指用于农业、畜牧业、林业和渔业所有动力机械的总称。经济效 率、农机补贴、土地流转政策、农民收入提高是驱动农机行业发展主因。海外 发达国家农机设计制造起步早，农机自动化、智能化程度高；我国农机行业起 步较晚，发展迅速；棉花及主粮作物机械化率均超过 85%，其他作物及渔 牧、设施农业等机械化率较低。我国目前农机市场规模约 5310 亿元，品类数 量仅约发达国家 50%，人均农业产值不足美国 10%，农机智能化水平低，核 心零部件亟待突破。欧美日农机龙头 CR3 全球市占率约 30%，格局较为稳 定；国内农机龙头 CR3 国内市占率超 10%，行业集中度提升态势明显。鉴于 中国农机行业处于大而不强、全而不优的产业升级初始关键阶段，需重点关 注：本土作物、本土地形的本土化农机开发；农机核心零部件的国产化突破； 经济作物、渔牧、设施农业、农产品加工的机械化水平提升；智慧农机的系统 性开发。针对我国农机行业需求及农机公司特点，上市公司建议重点关注一拖 股份/第一拖拉机股份、美亚光电；非上市公司建议重点关注极飞科技、大疆 农业。

行业概况：农用机械是指用于农业、畜牧业、林业和渔业所有动力机械的总称。 产业链：农机行业上游包括钢材等原材料以及核心部件供应商。中游包括各类农 机加工、制造、集成企业。下游则为农业机械用户、农户、农场等。农业机械包 括农用动力机械、作物收获机械、畜牧业渔业机械、农产品加工机械、设施农业 机械等。驱动要素：农业机械化较人工农作生产效率提升明显，以我国采棉业为 例，据新疆维吾尔自治区农牧业机械管理局数据，2019 年机械采棉仅约为人工 采棉成本的 40%。政策：农机补贴政策通过提升农户的农机购置能力从而提升 农业机械化水平；土地流转政策可使土地由分散化经营转向规模化经营，从而提 升农户或合作社机械化生产效率。我国补贴政策有望延续，多项政策支持农机行 业发展。

发展现状：发达国家引领市场，我国农机发展处于跟随产业升级阶段。市场规模： 据 Precedence Research 和观研报告数据，2021 年全球农机市场规模 1840 亿 美元；美、法、意、德、日农机产值占比超全球 40%，且各个环节已全面进入机 械化、自动化、社会化阶段；Precedence Research 预计全球农机市场规模 2030 年将达到 3740 亿美元，对应 2021-2030 年 CAGR 约为 8.2%。据农业农村部数 据，2021 年中国农机市场规模 5310 亿元，主粮及棉花机械化率高，但其他领 域机械化率相对较低，拖拉机及收获机械市场销售额占比超过 50%，中商产业 研究院预计中国农机市场总规模 2027 年将达到 7196 亿元，对应 2021-2027 年 CAGR 约为 5.2%。竞争格局：发达国家巨头规模化竞争和中小企业专业化竞争 并存，据 XYZ-research 数据，2021 年约翰迪尔、凯斯纽荷兰、爱科全球市占率 约 30%；此三者与克拉斯、久保田全球拖拉机市占率近 70%，联合收割机市占 率 80%以上。约翰迪尔 2021 年单家公司营收规模近我国农机企业营收总和，净 利润近中国 A 股机械行业净利润总和。中国农机企业数量呈下降趋势，行业集 中度趋于提升；国产品牌传统农机国内市场已占据主流，海外品牌高端市场领先， 雷沃、一拖等引领国内传统农机市场，2021 年拖拉机领域 CR3 市占率超 30%， 履带收割机、采棉机领域 CR3 市占率超 80%，大疆、极飞、博创联动等新兴企 业在智慧农机领域取得差异化的领先布局。