永创智能（603901）研究报告：国内包装机械龙头，长远发展可期.pdf

上传者：M*****
时间：2023/01/03
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永创智能（603901）研究报告：国内包装机械龙头，长远发展可期。食品饮料包装机械市场空间广阔，抗周期性强。包装是商品进入流通领域的重要环节，包装机械是完成产品包装的主要手段。包装机械行业空间广阔，下游覆盖面广，其中食品饮料包装占比超过 55%，食品饮料具有抗周期性的特点，消费升级带来食品饮料行业的繁荣拉动食品饮料包装机械的需求，也使其具备抗周期的特点。

中国液态食品包装机械市场 2025 年将达到约 445 亿元。液态食品领域，乳制品消费稳健增长，低温奶增速迅猛；软饮料市场竞争激烈，初创品牌众多，细分领域具备爆发潜力；啤酒包装设备进入更新换代周期，高端化成为重要发展方向；白酒技改是大势所趋，带来包装设备新空间。液态食品包装设备需求在稳健中蕴藏新的机会，预计 2025 年市场规模将达到 445 亿元。

国内包装机械龙头，看好国产替代以及智能包装产线业务。永创智能是国内包装机械龙头企业，主营业务包括智能包装生产线、标准单机设备和包装材料，2017 年- 2021 年公司归母净利润年均复合增速达 41%。公司积极布局前沿技术，进行收购兼并，投建产能，不断拓宽业务范围，每一次转型都取得不错效果。在人工智能等新技术引发的智能制造趋势下，智能化成为拉动包装设备增长的新动力，公司智能包装生产线有望迎来快速增长；同时公司的产品与进口设备差距逐渐缩小，性价比和服务方面具备优势，国产替代曙光初现，后续有望进一步加速。从长期来看，下游市场为包装机械提供稳定的市场，国产替代和智能化具备加速发展的潜力，永创智能具备较强的业绩确定性，未来发展可期。