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IC行业专题：IC需求望逐步触底，芯片设计公司迎复苏机遇。半导体销售仍处于下行周期，但我们预计销售增速或将于 2023年上半年触底。根 据美国半导体产业协会（SIA）数据，2022 年 10 月，全球半导体市场销售额为 469 亿美元，同比下降 5%，而中国半导体市场销售额为 142 亿美元，同比下降 17%。 目前全球半导体销售仍处于下行周期中。从上一轮半导体销售数据来看，下行周期 时间为 1.5-2 年左右。考虑到本轮下行周期从 2021 年中开始，所以我们预计中国 半导体销售增速或将于 2023 年上半年触底。

部分晶圆厂稼动率下滑，IC 设计厂成本端预计将改善。2022 年 Q3 开始，主要晶 圆厂如联电、世界先进、中芯国际等稼动率出现不同程度下滑，展望 2022Q4，联 电预计稼动率将由超过 100%过载状态降至 90%，台积电表示从 2022Q4 开始 6nm 和 7nm 制程产能利用率将下滑并持续至 2023 年上半年。我们预计伴随主要晶圆 厂稼动率下滑，晶圆单价或出现下降，IC 设计厂商成本预计降低。

智能手机出货增速触底，库存或随之去化并逐渐恢复正常。根据 IDC 数据，2022Q3 全球智能手机出货 3.02 亿部，同比下降 10%；中国智能手机 2022Q3 出货 7110 万部，同比下滑 12%，较 2022Q2 降幅收窄。据联发科和台积电等企业表述，我 们预计库存或在 2022Q4 下滑，2023 上半年回到正常水平。

我国 IC 国产化率仍低，国内企业大有可为。根据 IC Insights 数据，2021 年我国 IC 自给率仅为 16.7%，预计 2026 年将达到 21.2%，总体处于较低水平。IC 设计 整体国产化率同样较低，根据 SIA 数据，2021 年中国大陆在 IC 设计中的全球市 占率为 7%，其中在分立器件、模拟等细分类别中占 13%，在逻辑 IC 中占 9%，而 在存储 IC 中占比很小。国内 IC 设计产业未来仍大有可为。