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吉林碳谷（836077）研究报告：下游市场需求旺盛，产销双升业绩高增。碳纤维产业链国产替代势在必行。当前我国碳纤维市场处于发展阶段， 对标美日碳纤维强国，在高端产品方向仍有一定的技术差距。同时，我 国能够掌握高性能技术及规模化生产的企业数量较少，无法满足市场需 求。我国碳纤维市场需求与日俱增，21 年我国碳纤维需求为 6.2 万吨， 同比增长 26.53%，远超同期全球市场 10.28%的增速。长期以来，我国碳 纤维市场中进口量远超出口量。以 21 年为例，我国碳纤维总需求量为 6.2 万吨，但国产化率仅为 47%，且现有产能集中于头部企业，我国碳纤 维行业产能的 CR5 约达 77.9%。因此碳纤维产业国产替代空间广阔，且 势在必行。据 Datayes 数据显示，22 年 1-10 月，我国碳纤维进口量为 8579.13 吨，同比增长 85.24%；出口量为 1612.83 吨，同比增长 325.46%。 随着我国碳纤维产业蓬勃发展且前沿技术不断提升，我国碳纤维领域基 本打破了国外的技术封锁。据《2021 年全球碳纤维复合材料市场报告》 数据显示，我国碳纤维国产化率已经从 16 年的 20%提升至 21 年的 47%， 同时预计 23 年将突破 50%，未来仍保持较高增速。

碳纤维市场下游应用广泛。碳纤维是由有机纤维经碳化及石墨化处理而 得到的微晶石墨材料，直径 5-10 微米，含碳量高达 90%以上。同时，碳 纤维也是高性能纤维中具有最高的比强度、比模量的纤维，且耐高温也 是最好，被称为“21 世纪新材料之王”。碳纤维力学性能优异，比重不到 钢的 1/4，碳纤维复合材料抗拉强度一般都在 3500Mpa 以上，是钢的 7-9 倍，同时具有轻质、高强度、高弹性模量、耐高低温、耐腐蚀、耐疲劳 等优异特性，广泛应用于航空航天、国防、交通、能源、体育休闲等领 域。性其能中碳，纤高维是国家安全领域必不可少的战略新兴材料。